El crédito en dólares deja de ser sólo para exportadores

Desde 2002, los depósitos en moneda extranjera del sistema financiero argentino sólo podían prestarse a quien tuviera ingresos vinculados al comercio exterior: era la regla que dejaba fuera del crédito en dólares a cualquier empresa que factura en pesos. El DNU 736/2026 sustituye el artículo 23 del Decreto 905/2002 y agrega, textual, «así como al otorgamiento de financiaciones a otras personas jurídicas, conforme a la normativa que a tal efecto dicte el BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA». El requisito que cae es el de tener ingresos de exportación; el que entra es ser persona jurídica y cumplir la reglamentación del Banco Central. ⚠️ Y acá está lo que la mayoría de las coberturas se saltea: el decreto NO fija ningún parámetro. El tope del 15% de los depósitos en moneda extranjera por entidad, la exigencia de capital mínimo del 125% y la ponderación de 1,25× en los límites de concentración que circulan en la prensa NO están en su texto — los considerandos delegan expresamente en el BCRA los «criterios de elegibilidad de deudores, segmentación de límites, exigencias de liquidez y provisiones diferenciadas». Hasta que salga esa Comunicación «A», la letra chica del régimen no existe como norma: es la descripción anticipada de un funcionario. verif · 14-08-2026 ↗

14 de agosto de 2026 — el propio decreto dispone que rige «a partir del día de su publicación en el BOLETÍN OFICIAL», sin plazo diferido ni gradualidad. ⚠️ Pero la vigencia del decreto no es la vigencia del régimen: mientras el Banco Central no dicte la Comunicación «A» que reglamenta a quién se le puede prestar y con qué límites, la habilitación existe y el instrumento operativo no. Al 17-ago-2026 esa Comunicación no está publicada: el barrido de la ruta canónica del BCRA muestra que la última que abre es la A8466 del 13-ago, que trata otro tema (régimen informativo de pago de remuneraciones), y de A8467 en adelante da 404. verif · 14-08-2026 ↗

Directo: los bancos, que pasan a poder colocar en crédito una masa de depósitos en dólares que antes sólo podían prestar a la cadena exportadora, y las empresas —cualquier persona jurídica— que hasta ahora quedaban fuera del crédito en moneda extranjera por no facturar exportaciones. En el ecosistema que este observatorio sigue, el candidato natural es el proveedor de un proyecto RIGI que compra equipamiento importado y cobra en pesos: el descalce de moneda es su problema estructural, y una línea en dólares lo cambia de signo. ⚠️ Con dos salvedades que hay que decir juntas: (1) el DNU no menciona el RIGI, ni la Ley 27.742, ni ninguna provincia ni sector — verificado leyendo el texto, así que cualquier aterrizaje sectorial es lectura nuestra y no del acto; (2) el crédito en dólares a quien factura en pesos traslada el riesgo cambiario al tomador, y ese riesgo es exactamente lo que la norma de 2002 venía a evitar. prob · 14-08-2026 ↗