CUYO
San Juan despega
USD22.828
millones · cartera RIGI anunciada en 5 proyectos · cada monto con su fuente ↓
USD 13.328 M aprobados · 4 proyectosUSD 9.500 M presentados/anunciados · en evaluación
Esta es la escala del motor. Vos no competís con él: le vendés. Lo que falta son servicios, logística y gente — cada nicho con su tamaño en dólares, su régimen fiscal real y su fuente.
Ignacio Aredez· Analista jefe
Credenciales y trayectoria →- +10 años en ciencia de datos para clientes de Europa y América
- Certificado en gobernanza de IA (ISO/IEC 42001)
- Machine Learning (Google Cloud)
- Experto registrado ante la Comisión Europea
Proyectos RIGI
5
4 aprobados
Empresas clave
ver →6
operadoras y compañías del ecosistema
Oportunidades
ver →13
nichos satélite cuantificados
◣ CUYO· DOSSIER DE SCOUTING
San Juan
El polo del cobre argentino · líder nacional en RIGI minero · piso de oro hoy, apuesta de cobre a 2030
RANKING ECON.
15ª
PROVINCIAL
● GOBERNADOR PROVINCIAL
Producción y Trabajo · Por San Juan⚑ Líder nacional en RIGI minero
De qué se compone la economía· participación en el VAB provincial, 2024
Minería metalífera13,5%
Comercio y reparaciones12,7%
Administración pública7,4%
Alimentos y bebidas7,2%
Propiedad de la vivienda5,6%
Enseñanza pública5,1%
Construcción4,9%
Agro y ganadería4,3%
Comunicaciones3,3%
Salud privada3,2%
Salud pública3,1%
Resto de la economía (35 sectores)29,7%
Cooperación pro-minería / agenda propiainterpretación propia, anclada en los hechos verificados ↓
Cooperación pro-minería con la agenda de inversión de Nación: San Juan adhirió al RIGI (Ley 2671-I, 15-ago-2024) y es la provincia líder en RIGI minero (4 aprobados: Los Azules, Gualcamayo y Veladero F8-9 con resolución publicada en el Boletín Oficial, más Vicuña —primer PEELP de cobre— aprobado por el Comité y a la espera de la publicación de su instrumento). En paralelo ejerce agenda propia intensa: Ley de Desarrollo Local Minero (80% empleo local / 60% compras locales, sancionada 02-jul-2026) y negociación directa de un acuerdo integral con Vicuña Corp (infraestructura + obra pública financiada por la minera + estabilidad de regalías, Vancouver mar-2026).
Régimen fiscal y de renta· Ingresos Brutos, regalías y carry
IIBB UPSTREAM verif · 2026 ↗
0,75%
producción primaria — la explotación radicada en la provincia queda exenta
IIBB SERVICIOS verif · 2026 ↗
3%
alícuota general — los servicios a la minería no tienen tratamiento especial
REGALÍAS MINERAS prob · 05-2025 ↗
3% FOB
Ley 24.196 · estabilidad fiscal 30 años · split Tesoro 55 / Iglesia 33
COMPRE LOCAL MINERO verif ↗
80% / 60%
empleo / compras locales · Ley 2827-M, arts. 5° y 9° (BO 16-jul-2026)
San Juan no le cobra impuestos nuevos a la mina: cobra regalías del 3% del valor FOB (Ley nacional 24.196, con estabilidad fiscal por 30 años) y negocia acuerdos por proyecto —el acuerdo integral con Vicuña suma infraestructura y obra pública financiadas por la minera más estabilidad de regalías—. Lo que sí impone la provincia es compre local: 80% de empleo y 60% de compras sanjuaninas (Ley de Desarrollo Local Minero, sancionada jul-2026; reglamentación y RE.PRO.MIN prometidos antes de fin de 2026).
Régimen fiscal e incentivos en detalle
Regalías mineras: 3% del valor FOB exportado (marco Ley nacional 24.196 de Inversiones Mineras, con estabilidad fiscal por 30 años). Recaudación ene-may 2025: USD 20,9 M sobre exportaciones de oro y plata por USD 697,3 M. Distribución 2025: Tesoro provincial 55%, municipio productor (Iglesia) 33%, Ministerio de Minería 12% — ese es el reparto que rige para Veladero, cuya DIA de explotación es anterior al 29-nov-2007; los proyectos con DIA posterior a esa fecha reparten 70/20/10 y el departamento recibe 20%, no 33% (ley 716-M art. 17, ver la entrada específica de este mismo bloque). Acumulado 2005-2025: USD 594,1 M. El acuerdo integral negociado con Vicuña Corp (mar-2026) contempla además un marco de estabilidad de regalías por proyecto. prob · 05-2025 ↗
Adhesión al RIGI: Ley provincial 2671-I, aprobada el 15-ago-2024 (21 a 14), promulgada el 19-ago-2024, BO 22-ago-2024. verif · 15-08-2024 ↗
Exención de Ingresos Brutos para la producción primaria radicada en la provincia: el artículo 120 inciso 16 del Código Tributario (Ley 151-I, en el texto que le dio la Ley 2802-I de diciembre de 2025) exime del gravamen a las actividades de producción primaria cuando los ingresos se originan en la venta de bienes producidos en explotaciones del propio contribuyente, en actividad, ubicadas en San Juan. La condición es estar al día: tener pagados, a la fecha que fije la Dirección General de Rentas, el Impuesto Inmobiliario y el de Radicación de Automotores vencidos al 31 de diciembre del año inmediato anterior, sobre los inmuebles y automotores propios (el requisito no se le exige al productor agropecuario de hasta 30 hectáreas cultivadas). Es la palanca fiscal más grande que la provincia tiene sobre la actividad extractiva: es la que hace que la minería radicada en San Juan no pague el 0,75% de producción primaria sino nada, y por eso el artículo 49 de la Ley Impositiva la excepciona expresamente. La exención no alcanza a los contribuyentes adheridos al Régimen Simplificado Provincial. verif · 23-12-2025 ↗
Régimen de Promoción y Fomento de la Actividad Minera (Ley provincial 1723-M, 2018): exención total de tributos provinciales para las actividades de exploración minera —Ingresos Brutos, Inmobiliario sobre los bienes vinculados a la actividad, Automotor afectado, y eliminación del Impuesto de Sellos de todo contrato directamente relacionado—, más aportes reintegrables equivalentes al crédito fiscal de IVA de exploración hasta que la Nación lo restituya. Para las etapas siguientes, hasta la entrada en producción, las exenciones son PARCIALES y las determina la reglamentación. Tres condiciones que definen su alcance real: el beneficio está gateado por un cupo fiscal que la provincia fija cada año por vía presupuestaria (art. 7); el beneficiario debe estar domiciliado o constituido en San Juan e inscribirse en un registro de la autoridad de aplicación, con Plan de Exploración y de Negocios que abra sus compras y contrataciones locales (art. 6); y la autoridad de aplicación es el Ministerio de Minería (art. 8). Su ley hermana, la 1722-M, crea la Actividad Emprendedora Minera y el Fondo Provincial de Incentivos a Emprendedores Mineros (fideicomiso mixto, aporte constitutivo de 500 millones de pesos); su art. 9 anuncia un régimen de exención de Ingresos Brutos y Sellos pero NO es operativo por sí mismo: manda al Poder Ejecutivo a tramitar la sanción de las normas pertinentes. verif · 16-02-2018 ↗
Reparto de las regalías mineras entre provincia, municipio y autoridad minera: la ley provincial 716-M fija en su artículo 17 DOS esquemas distintos según la fecha de la Declaración de Impacto Ambiental de explotación. (1) Proyectos que hasta el 29-nov-2007 tenían aprobado el informe de Impacto Ambiental de Explotación con DIA —o lo tenían presentado y estaban en la última etapa de obtenerla—: 55% para Rentas Generales de la Provincia, 33% para la Municipalidad donde tenga su asiento el yacimiento y 12% para el Ministerio de Minería. (2) Proyectos que obtuvieron esa aprobación, o cuyos informes de Impacto Ambiental de Explotación son posteriores al 29-nov-2007: 70% para Rentas Generales, 20% para la Municipalidad y 10% para el Ministerio de Minería. En cualquiera de los dos casos los recursos del municipio deben destinarse a proyectos estratégicos de desarrollo económico, productivo, industrial o turístico que generen mano de obra, y a construcción de viviendas; no pueden ir a gastos corrientes. Lo del Ministerio de Minería se deposita en cuenta especial y se reparte 65% fiscalización y preservación del ecosistema, 25% promoción minera y 10% Secretaría de Ciencia, Tecnología e Innovación. verif · 08-08-2026 ↗
Indicadores clave
San JuanSan Juan ya es el primer distrito de cobre de la Argentina en desarrollo, pero todavía no exporta un solo dólar de cobre: todo su piso minero de hoy —13,46% del PBG, 91% de las exportaciones provinciales— es oro y plata (Veladero, Gualcamayo). La apuesta es la transición. Vicuña (USD 18.100 M), Los Azules, El Pachón y la ampliación eléctrica de ~700 MW convierten a la provincia en una obra de cobre de una década, con un pico de construcción superpuesto en 2026-2030. La demanda de servicios no la genera todavía la operación del cobre —que arranca hacia 2030— sino la construcción que ya empezó y la red de alta tensión que hay que tender antes.
Lo que lo enfríauna demora de la FID de Vicuña (esperada antes de fin de 2026) o del sellado de la cartera RIGI —la resolución de Vicuña sigue sin salir en el Boletín, El Pachón sin aprobarse— corre toda la curva de construcción hacia adelante, y con ella el pico de demanda de servicios.
91%
de lo que exporta San Juan es minería
el dato completo
En los primeros 4 meses de 2026 la minería explicó el 91,0% de las exportaciones totales de la provincia: USD 849 M en exportaciones mineras (+39,9% interanual; mismo período 2025: USD 607 M), el 26,1% de las exportaciones mineras de todo el país (2ª exportadora minera detrás de Santa Cruz). El oro fue el 99,0% de la canasta minera de abril 2026 — todo el flujo actual es oro/plata; el cobre todavía no exporta un dólar.
USD 18.100 M
el capex de Vicuña (BHP-Lundin), el mayor proyecto minero de la historia argentina y primer PEELP de cobre del RIGI
el dato completo
El estudio técnico integrado (ITS) de Lundin para Vicuña (Josemaría + Filo del Sol, dpto. Iglesia) proyecta un capex de USD 18.100 M en 3 etapas (7.100 + 3.900 + 7.100), producción promedio de ~395.000 t/año de cobre y ~711.000 oz/año de oro a lo largo de 25+ años, y primera producción en 2030. El Comité del RIGI lo aprobó como primer PEELP de cobre del país y la Resolución 1154/2026 del Ministerio de Economía lo formalizó en el Boletín Oficial del 30-jul-2026; la decisión final de inversión (FID) se espera antes de fin de 2026.
USD 9.500 M
El Pachón (Glencore), el 2º mega-cobre: presentado al RIGI y en evaluación — su aprobación es EL evento a vigilar de la cartera
el dato completo
Glencore presentó El Pachón (cobre, plata y molibdeno; dpto. Calingasta) al RIGI el 18-ago-2025 por una Fase 1 de USD 9.500 M (punto medio del rango 8.500-10.500 declarado en la solicitud). Al 19-jul-2026 sigue en evaluación, NO aprobado: es el único de los grandes cobres sanjuaninos que aún espera el acto. Recurso declarado ~6.000 Mt @ 0,43% Cu; empleo esperado +10.000 en construcción y +2.500 en operación (dato de empresa).
~700 MW
de nueva potencia eléctrica que la cordillera necesita al 2030 — la obra de red que habilita los tres cobres a la vez
el dato completo
La obra de red que habilita los tres cobres a la vez ya tiene certificado. La Resolución ENRE 219/2026 (BO 24-abr-2026) había puesto en audiencia pública la ampliación del sistema de transporte para la minería sanjuanina, con ~700 MW de demanda modelada al 2030 (Vicuña 260 MW + Los Azules 140 MW + El Pachón 300 MW), una nueva Línea de Extra Alta Tensión de 500 kV Rodeo–Chaparro de 167 km y prioridad de acceso del 90% por 25 años para Vicuña. La Resolución ENReGE 330/2026 (BO 29-jul-2026) cerró ese expediente: rechazó las once oposiciones —entre ellas la del propio ente eléctrico provincial, la de La Rioja, la de tres municipios del corredor y la de Barrick—, autorizó el acceso de los 260 MW de Josemaría fase 1 en barras de 220 kV de la futura ET Chaparro y emitió el Certificado de Conveniencia y Necesidad Pública de las cinco obras a Transener. Sigue siendo el cuello de botella físico del boom —sin red, el pico de construcción no se abastece—, pero el riesgo pasó de permiso abierto a plazo de ejecución.
Clima de inversión
lectura del analistaSan Juan no es todavía la provincia del cobre: es la provincia que se está convirtiendo en una.
Su piso —el que paga las cuentas hoy— es el oro: Veladero y Gualcamayo explican el 91% de lo que exporta la provincia y anclan el 13,46% de su PBG. Sobre ese piso monta la apuesta más grande de la minería argentina: tres mega-proyectos de cobre superpuestos —Vicuña (USD 18.100 M, primer PEELP de cobre del RIGI), Los Azules (McEwen, ya aprobado) y El Pachón (Glencore, USD 9.500 M, presentado)— más la red de ~700 MW que la cordillera necesita para sostenerlos. San Juan es, hoy, la provincia líder del país en RIGI minero. La confianza se apoya en hechos verificables: un estudio técnico de Vicuña con capex y producción a 25 años, un acuerdo integral gobernador–Vicuña que pone infraestructura y obra pública a cuenta de la minera, y una resolución del ENRE que ya modela la demanda eléctrica al 2030. La oportunidad para el que se enchufa no la genera todavía la operación del cobre —que recién arranca hacia 2030—: la genera la construcción, que ya contrata y ya compra. ¿Y el momento?
Con honestidad: en el 1er trimestre de 2026 la inversión agregada del país (la FBKF del INDEC) cayó 11,6% interanual. Pero para San Juan ese número se lee al derecho: el capex del cobre es una decisión a 25 años que se toma por el precio del metal y la estabilidad del RIGI, no por el trimestre. El riesgo real no es que el capital no venga —los estudios, los montos y el liderazgo RIGI ya están—: es el timing. La FID de Vicuña se espera antes de fin de 2026, la resolución RIGI de Vicuña sigue sin publicarse en el Boletín y El Pachón sigue sin aprobarse; cada mes de demora corre el pico de construcción hacia adelante. Entrar ahora, con la obra arrancando y el mercado local de proveedores todavía por construirse, es entrar temprano.
Lo que vigilar
La confianza se sostiene mirando de frente lo que la pone a prueba. Los factores para seguir de cerca:
- El precio del cobre (LME) y del oro, y la FID de Vicuña: los tres estudios de cobre asumen precios de incentivo y Vicuña es la más sensible (IRR ~14,8%); un cobre por debajo del umbral de FID —o un oro cayendo fuerte, que rompería el piso exportador del 91%— frenaría la demanda satélite de construcción.
- La licencia social y la implementación de la Ley de Glaciares: la reforma YA es ley (Ley 27.804, sancionada 08-abr-2026, promulgada por Decreto 271/2026, BO 24-abr-2026), y levantó el veto ambiental indefinido que pesaba sobre el cobre de altura —un destrabe a favor de Vicuña y El Pachón, que operan en ambiente periglacial—. El vector a vigilar ya no es la sanción sino su implementación provincial y el riesgo judicial: hay antecedente real de freno (una cautelar riojana llegó a parar el acceso a Vicuña antes de ser revertida por la Justicia sanjuanina).
Cartera RIGI · San Juan
5 proyectos · USD 22.828 MEsta cartera es el motor de la provincia: cada megaproyecto arrastra años de demanda de servicios, energía, agua, arena y logística. Para la mayoría de los inversores, el punto de entrada está en esa estela — el mapa de abajo.
ProyectoSectorEstadoUSD M
Vicuña (Josemaría + Filo del Sol) — cobre, oro y plataMinería - Cobre (con oro y plata)aprobado prob ↗USD 9.700 Minicial · escalable a ~18.000 en una década
ver el proyecto
El mayor proyecto minero de la historia argentina y primer PEELP de cobre: integra Josemaría y Filo del Sol en la cordillera sanjuanina, dpto. Iglesia, sobre el límite con Chile. Ver el proyecto completo →
Qué mide esta cifraEl monto anunciado por la empresa o el Gobierno.
Qué produceCobre 395.000 t/año prob · 16-02-2026 ↗ · Oro 711.000 oz/año prob · 16-02-2026 ↗ · Plata 22,2 Moz/año prob · 16-02-2026 ↗ · Capacidad de proceso, Etapa 1 175.000 t/día prob · 16-02-2026 ↗
AprobaciónResolución 1154/2026 del Ministerio de Economía (RESOL-2026-1154-APN-MEC), dictada el 28-jul-2026 y publicada en el Boletín Oficial el 30-jul-2026 (aviso 345167). verif · 30-07-2026 ↗
Estado del expedienteAprobado y adherido al RIGI como Proyecto de Exportación Estratégica de Largo Plazo (PEELP) por la Resolución 1154/2026 del Ministerio de Economía, publicada en el Boletín Oficial el 30-jul-2026. El art. 2 fija la fecha de adhesión el 3-jun-2026. verif · 30-07-2026 ↗
EmpresasVicuña Corp. — JV de BHP (Australia) y Lundin Mining (Canadá)
Demanda que arrastra
altamedianichointensidad = tamaño de mercado (estimación)
Infraestructura de altura03
Energía y transmisión para la ola del cobre (+ solar minero, San Juan)Obra vial y movimiento de suelo de alta montaña (San Juan)Logística de concentrado de cobre y nodo de transbordo del corredor sanjuaninoServicios y campamento04
Catering y operación hotelera de sitios remotos de altura (San Juan)Campamentos mineros y módulos habitacionales (San Juan)Transporte de personal minero y logística de gente a mina (San Juan)Laboratorio geoquímico y preparación de muestras en San JuanNúcleo de mina03
Perforación de exploración y servicios de sondaje (San Juan)Voladura, explosivos y perforación de barrenos (San Juan)Cal metalúrgica, cemento de aglomeración y reactivos de proceso de la lixiviaciónSuperficie y ambiente01
Hidrogeología, glaciología y auditoría hídrica independiente para la cordillera sanjuaninaSoporte y servicios profesionales01
Habilitación al RE.PRO.MIN y compliance de contenido local sanjuaninoLo que va a pedir y todavía no tiene proveedortesis 4 servicios que este proyecto va a necesitar y todavía no tiene proveedor identificado. Ver cuáles y por qué →
El Pachón - cobre, plata y molibdeno (Glencore)Minería - Cobre (con plata y molibdeno)presentado verif ↗USD 9.500 MFase 1 · punto medio del rango 8.500-10.500 declarado por Glencore en la solicitud RIGI
ver el proyecto
Fase 1 de uno de los dos mayores depósitos de cobre vírgenes de Argentina, junto a Vicuña: recurso declarado por Glencore de ~6.000 Mt @ 0,43% Cu, 2,2 g/t Ag y 130 g/t Mo. Ver el proyecto completo →
Qué mide esta cifraEl monto anunciado por la empresa o el Gobierno.
Estado del expedientePresentado al RIGI el 18-ago-2025 (junto con MARA/Agua Rica de Catamarca). En evaluación: NO aprobado al 19-jul-2026. Es el único de los 4 grandes cobres sanjuaninos sin adhesión RIGI resuelta. verif · 18-08-2025 ↗
EmpresasGlencore (100%; cotiza LSE:GLEN)
Demanda que arrastra
altamedianichointensidad = tamaño de mercado (estimación)
Infraestructura de altura03
Energía y transmisión para la ola del cobre (+ solar minero, San Juan)Obra vial y movimiento de suelo de alta montaña (San Juan)Logística de concentrado de cobre y nodo de transbordo del corredor sanjuaninoLo que va a pedir y todavía no tiene proveedortesis 2 servicios que este proyecto va a necesitar y todavía no tiene proveedor identificado. Ver cuáles y por qué →
Los Azules — cátodos de cobre (McEwen Copper)Minería - Cobre (cátodos)aprobado verif ↗USD 2.672 Minversión total · activos computables USD 2.353,6 M
ver el proyecto
Proyecto de cátodos de cobre por lixiviación en Calingasta (San Juan). Ver el proyecto completo →
Qué mide esta cifraLa inversión total que declara el acto de aprobación.
AprobaciónResolución 1553/2025 del Ministerio de Economía (BO 14-oct-2025, aviso 332807), firmada por Caputo verif · 14-10-2025 ↗
Estado del expedienteAdhesión al RIGI APROBADA por Resolución 1553/2025 (Ministerio de Economía). Objeto: completar el desarrollo (factibilidad, permisos) y construir mina, planta e infraestructura para producir cátodos de cobre. verif · 14-10-2025 ↗
EmpresasAndes Corporación Minera S.A. (ACM, CUIT 30-70952278-3; vehículo de McEwen Copper; accionistas minoritarios según prensa: Stellantis ~18,3%, Rio Tinto-Nuton ~17,2%)
Demanda que arrastra
altamedianichointensidad = tamaño de mercado (estimación)
Infraestructura de altura02
Energía y transmisión para la ola del cobre (+ solar minero, San Juan)Obra vial y movimiento de suelo de alta montaña (San Juan)Servicios y campamento04
Catering y operación hotelera de sitios remotos de altura (San Juan)Campamentos mineros y módulos habitacionales (San Juan)Transporte de personal minero y logística de gente a mina (San Juan)Laboratorio geoquímico y preparación de muestras en San JuanNúcleo de mina02
Perforación de exploración y servicios de sondaje (San Juan)Voladura, explosivos y perforación de barrenos (San Juan)Superficie y ambiente01
Hidrogeología, glaciología y auditoría hídrica independiente para la cordillera sanjuaninaSoporte y servicios profesionales01
Habilitación al RE.PRO.MIN y compliance de contenido local sanjuaninoLo que va a pedir y todavía no tiene proveedortesis 2 servicios que este proyecto va a necesitar y todavía no tiene proveedor identificado. Ver cuáles y por qué →
Gualcamayo — Carbonatos Profundos (DCP): oro y plata (Minas Argentinas)Minería - Oro y plata (proyecto Carbonatos Profundos)aprobado verif ↗USD 520 Minversión total computable, Res 6/2026 · anunciada por prensa ~665 M
ver el proyecto
Reactivación y profundización de la mina de oro y plata de Gualcamayo (San Juan): el proyecto 'Carbonatos Profundos (DCP)' extiende la vida útil hacia el yacimiento de sulfuros en profundidad. Ver el proyecto completo →
Qué mide esta cifraLa inversión total que declara el acto de aprobación.
AprobaciónResolución 6/2026 del Ministerio de Economía (BO 15-ene-2026, aviso 337468) verif · 15-01-2026 ↗
Estado del expedienteAdhesión al RIGI APROBADA por Resolución 6/2026 (Ministerio de Economía). 10º proyecto del régimen. Objeto: exploración de las concesiones Gualcamayo 1 y 2, factibilidad del yacimiento de oro y plata 'Carbonatos Profundos', y construcción/operación de la planta de tratamiento. verif · 15-01-2026 ↗
EmpresasMinas Argentinas S.A. Sucursal Dedicada RIGI I-Nuevo Gualcamayo (CUIT 30-71915462-6); grupo controlante Eris Resource Company / AISA según prensa
Demanda que arrastra
altamedianichointensidad = tamaño de mercado (estimación)
Infraestructura de altura01
Obra vial y movimiento de suelo de alta montaña (San Juan)Servicios y campamento02
Catering y operación hotelera de sitios remotos de altura (San Juan)Campamentos mineros y módulos habitacionales (San Juan)Núcleo de mina03
Voladura, explosivos y perforación de barrenos (San Juan)Capacidad de procesamiento compartida: maquila de mineral en San JuanCal metalúrgica, cemento de aglomeración y reactivos de proceso de la lixiviaciónSoporte y servicios profesionales01
Habilitación al RE.PRO.MIN y compliance de contenido local sanjuaninoLo que va a pedir y todavía no tiene proveedortesis 2 servicios que este proyecto va a necesitar y todavía no tiene proveedor identificado. Ver cuáles y por qué →
Ampliación Fases 8 y 9 de lixiviación — Mina Veladero (oro)Minería - Oroaprobado verif ↗USD 436 Minversión total según el portal oficial RIGI · el computable de la resolución no figura en el resumen de la norma
ver el proyecto
Ingeniería, construcción, operación y mantenimiento de nuevas plataformas de lixiviación (fases 8 y 9) en Mina Veladero, para sostener la producción y exportación de oro. Ver el proyecto completo →
Qué mide esta cifraLa inversión total que declara el acto de aprobación.
AprobaciónResolución 413/2026 del Ministerio de Economía (BO 01-abr-2026; resumen oficial en argentina.gob.ar/normativa, norma-424457) verif · 01-04-2026 ↗
Estado del expedienteAdhesión al RIGI APROBADA por Resolución 413/2026 (Ministerio de Economía, BO 01-abr-2026). Ampliación de las fases 8 y 9 del sistema de lixiviación en valle de Mina Veladero. verif · 01-04-2026 ↗
EmpresasMinera Andina del Sol S.R.L. Sucursal Dedicada 1 (MAS-SD1, CUIT 30-71906943-2)
Demanda que arrastra
altamedianichointensidad = tamaño de mercado (estimación)
Infraestructura de altura01
Obra vial y movimiento de suelo de alta montaña (San Juan)Servicios y campamento01
Catering y operación hotelera de sitios remotos de altura (San Juan)Núcleo de mina03
Voladura, explosivos y perforación de barrenos (San Juan)Capacidad de procesamiento compartida: maquila de mineral en San JuanCal metalúrgica, cemento de aglomeración y reactivos de proceso de la lixiviaciónSoporte y servicios profesionales01
Habilitación al RE.PRO.MIN y compliance de contenido local sanjuaninoLo que va a pedir y todavía no tiene proveedortesis 3 servicios que este proyecto va a necesitar y todavía no tiene proveedor identificado. Ver cuáles y por qué →
Reformas que tocan la provincia
25 vigentes · 3 en ejecución · 1 en trámite · el dato mandaLas leyes y desregulaciones del programa que tocan la provincia. Una norma entra acá cuando su texto salió en el Boletín Oficial y lo leímos: un anuncio no alcanza, ni siquiera del propio Gobierno. Cada una muestra cuál es la norma y cuánta confianza le damos.
★ La reforma llave
categoría
RIGI e inversión5
▸RIGI: qué papeles hay que presentar despuésDecreto 749/2024vigenteNACIONAL23-08-2024
Impacto en San Juan: Los Azules (adhesión 25-sep-2025) y Veladero fases 8 y 9 tienen que demostrar que cumplen el 20% nacional de bienes y obras y, en paralelo, el 60% de compras de la Ley 2827-M provincial, que sólo computa al inscripto en RE.PRO.MIN y exige justificación técnica fundada para excluir un rubro. Son dos bases de cálculo distintas sobre el mismo proyecto. favorable estabilidad → inversión de largo plazo tesis
▸RFPM: el padrón nacional minero no certifica que cumplasRes. S.M. 84/2022vigenteNACIONAL29-11-2022
Impacto en San Juan: La Ley 2827-M sólo computa al inscripto en RE.PRO.MIN para su 60% de compras. El padrón nacional le sirve al proveedor sanjuanino para que lo encuentren desde afuera de la provincia, no para entrar en el cupo de casa. mixto estabilidad → inversión de largo plazo tesis
▸Salta: compre minero local 70/60Ley 8164 de Salta (BO 22-10-2019)vigentePROVINCIAL2019
Impacto en San Juan: El proveedor sanjuanino que quiere escalar al cinturón minero vecino choca con una definición de local que lo excluye: Salta exige domicilio salteño, 80% de la nómina con domicilio en Salta y 51% del capital en manos salteñas, o un socio salteño con 30% en la UTE. San Juan le reserva demanda con su propio 80/60, pero el mismo mecanismo le pone techo afuera: cada provincia obliga a replicar la estructura societaria. adverso tensión Nación-provincia tesis
▸San Juan: compre minero local 80/60Ley Provincial 2827-M (San Juan, BO 16-jul-2026)vigentePROVINCIAL16-07-2026
Impacto en San Juan: Es la llave de entrada al gasto de las tres megamineras del cobre. Para que una compra compute en el cupo del 60%, el proveedor tiene que estar inscripto y con certificado vigente en el RE.PRO.MIN (art. 9, texto consolidado del Digesto): la homologación provincial deja de ser una ventaja competitiva y pasa a ser condición de existencia frente a El Pachón, Los Azules y Vicuña. La barrera real para el PyME sanjuanino no es el 51% del capital sino la antigüedad de 24 meses en el departamento de influencia (arts. 12 y 13): quien no estaba, no llega a tiempo para esta ola. Y el matiz que modera el moat es más angosto de lo que decía la prensa: la minera no queda liberada del 60% porque el proveedor local sea caro, sólo puede sacar esa compra de la base de cálculo y debe fundarlo técnicamente. favorable verif
▸El RIGI entra al ferrocarrilDecreto 748/2026vigenteNACIONAL18-08-2026
Impacto en San Juan: La evacuación del concentrado de El Pachón y Los Azules sigue sin definirse entre mineroducto a Chile y tren al Atlántico. El decreto escribe que renovar o rehabilitar vía existente cuenta como construcción para el RIGI, con la condición de acreditar aumento verificable de capacidad: la opción ferroviaria pasa a poder armar expediente con estabilidad a 30 años, y eso entra al comparador. favorable estabilidad → inversión de largo plazo tesis
Ancla fiscal y monetaria3
▸Ancla fiscal: superávit dos años seguidosPolítica de ejecución del PEN sobre presupuesto prorrogado (Decreto 1131/2024)vigenteNACIONAL01-02-2026
Impacto en San Juan: Los tres mega-cobres sanjuaninos —Vicuña (USD 18.100 M), El Pachón (USD 9.500 M) y Los Azules— no facturan todavía un dólar: su capex se descuenta íntegro contra tasa, sin caja propia que lo amortigüe. Con la FID de Vicuña esperada antes de fin de 2026 y una TIR de ~14,8%, el superávit sostenido —por la vía de una prima de riesgo más baja— mueve el proyecto por encima o por debajo del umbral de aprobación. favorable baja el riesgo país tesis
▸Sin impuesto interno a seguros, satelital y vehículosLey 27.802, arts. 189 y 195 (Títulos XXIV y XXV)vigenteNACIONAL06-03-2026
Impacto en San Juan: La minería de altura opera con flota pesada y enlace satelital como único medio de comunicación. Sacar el impuesto interno a los dos rubros toca directamente el costo de operar un proyecto en la cordillera. favorable confirma el rumbo tesis
▸Quebrantos por IPC y ciudadanía sin residencia fiscalLey 27.802, arts. 190, 191 y 194 (Título XXIV)vigenteNACIONAL06-03-2026
Impacto en San Juan: Los proyectos de cobre sanjuaninos son el caso de manual del quebranto largo: años de construcción sin ingreso y una primera venta muy posterior. La actualización por IPC de esas pérdidas mejora el flujo del proyecto en sus primeros años de producción. favorable confirma el rumbo tesis
Cambiario y salida del cepo1
▸El crédito en dólares deja de ser sólo para exportadoresDNU 736/2026 (BO 14-ago-2026)en ejecuciónNACIONAL14-08-2026
Impacto en San Juan: El proveedor sanjuanino del cobre cobra en pesos —la ley de desarrollo local minero le reserva el 60% de las compras y le exige domicilio provincial— y se equipa en dólares: flota de altura, módulos de campamento, equipos de sondaje. Ese descalce es lo que le pone techo a la escala. Habilitar crédito en dólares a personas jurídicas sin ingresos de exportación ataca exactamente ese punto. ⚠️ El instrumento todavía no existe: el DNU delega los parámetros en el BCRA y la Comunicación «A» no salió. favorable más barato responder a la demanda tesis
Apertura comercial3
▸Argentina y EE.UU. firman su primer acuerdo de comercio e inversiónAcuerdo bilateral firmado 05-feb-2026 (sin número; remitido al Congreso)en trámiteNACIONAL05-02-2026
Impacto en San Juan: El acuerdo abre financiamiento de EXIM Bank y DFC para inversores en minerales críticos, y el cobre sanjuanino es la mayor cartera argentina de ese rubro: Vicuña USD 18.100 M, El Pachón USD 9.500 M, Los Azules. En paralelo, el 0% argentino sobre 221 posiciones de máquinas y material de transporte abarata el capex importado de la etapa de construcción, que es la etapa en la que San Juan está hoy. ⚠️ El acuerdo está en trámite: fue remitido al Congreso y no rige hasta que se vote. favorable baja el riesgo país tesis
▸Se cae la barrera de re-certificar: si ya pasó en un país de referencia, entraDecreto 892/2025 (BO 17-dic-2025)vigenteNACIONAL17-12-2025
Impacto en San Juan: El proveedor sanjuanino que quiere entrar al cupo del 60% de compras locales tiene que fabricar o integrar acá, no revender importado. Al caer la re-certificación de lo ya aprobado en la UE o EE.UU., puede montar tableros, estructuras y equipamiento con componentes certificados afuera sin repetir ensayos locales, y esa compra sigue computando como local para Vicuña, Los Azules y El Pachón. favorable apertura y desregulación tesis
▸Importar equipo minero sin derechos: el listado y el trámiteResolución 73/2026 de la Secretaría de Minería (BO 01-09-2026), que reglamenta el art. 21 de la Ley 24.196vigenteNACIONAL01-09-2026
Impacto en San Juan: Es la provincia con más proyectos de cobre y oro bajo el régimen de la Ley 24.196 del dataset, y donde el proveedor local ya tiene un piso de compra provincial que cumplir. Que el prestador de servicios pueda importar su propio equipo sin derechos le baja el costo de entrada al que quiere pasar de alquilar a tener flota propia. favorable
Desregulación de mercados5
▸Obra pública: caen los registros que filtraban quién podía competirDecreto 105/2025vigenteNACIONAL17-02-2025
Impacto en San Juan: Cae el Registro Nacional de Constructores, pero en San Juan el filtro que sigue pesando es provincial y fiscal: la Ley Impositiva 2803-I cobra 2% de Ingresos Brutos a la constructora inscripta en el Registro Provincial de Constructores de Obras Públicas (Ley 307-A) o en el IERIC, y 2,50% a la que no lo está. Con el pico de obra del cobre en 2026-2030, medio punto sobre el certificado decide una cotización. mixto apertura y desregulación tesis
▸Camiones: RUTA digital y fin de los requisitos provinciales extraDecreto 832/2024vigenteNACIONAL13-09-2024
Impacto en San Juan: La carga de proyecto de los tres cobres entra por un corredor interjurisdiccional: cruza La Rioja y sale hacia Chile. El decreto cierra la lista de documentación exigible y prohíbe a provincias y municipios pedir papeles extra al transportista inscripto en el RUTA. No alcanza la vía judicial —el acceso a Vicuña ya fue cortado una vez por una cautelar riojana—, pero saca la capa administrativa del corredor. favorable apertura y desregulación tesis
▸Camiones más largos: el Anexo R se actualiza después de 30 añosDecreto 689/2026vigenteNACIONAL31-07-2026
Impacto en San Juan: La cordillera sanjuanina mueve carga de proyecto por rutas de altura y nudos viales; la configuración habilitada define qué flota compran los contratistas. mixto apertura y desregulación tesis
▸Vino: el INV suelta la cadenaResolución INV 37/2025 (RESOL-2025-37-APN-INV#MEC)vigenteNACIONAL07-11-2025
Impacto en San Juan: Alimentos y bebidas, donde entra el vino, es el 7,21% del PBG sanjuanino: tercer sector privado detrás de minería y comercio. El digesto del INV saca permisos de tránsito e inspecciones intermedias y controla el producto final, y eso baja el costo fijo de cumplimiento, que es el que más pesa en el elaborador chico. La cautelar que repuso el Certificado de Ingreso de Uva corre al revés: le devuelve al viñatero su prueba frente a la bodega. mixto apertura y desregulación tesis
▸Ser Autoridad de Registro: qué exige el reglamentoResolución SICYT 11/2025, Anexo II, Secciones 1 y 4vigenteNACIONAL20-02-2025
Impacto en San Juan: La habilitación expresa del puesto móvil es lo que hace viable validar identidad en un campamento de altura o en un departamento cordillerano sin sucursales. Es el tipo de servicio satélite que no requiere capital y sí presencia local. favorable más barato responder a la demanda tesis
Energía y recursos naturales6
▸El Estado saca a licitación 16 obras de alta tensión, y seis pasan por cuatro de las cinco provinciasRes. SE 202/2026 (BO 12-ago-2026), primera obra del Planen ejecuciónNACIONAL11-08-2026
Impacto en San Juan: Aparece en dos obras y en las dos como nodo, no como paso: la 9 une Rodeo con Chaparro y sigue a La Rioja Sur, y la 13 arranca en Chaparro para cruzar a Antofagasta de la Sierra y La Puna. Es exactamente la infraestructura que la provincia necesita para que el cobre no dependa de obras dedicadas proyecto por proyecto, y le da al plan de transmisión sanjuanino un anclaje federal que antes no tenía. favorable el cuello se muda al transporte tesis
▸Minería: retenciones a 0% para la mayoría de los productosDecreto 563/2025vigenteNACIONAL06-08-2025
Impacto en San Juan: El 91% de lo que exporta San Juan es minería —USD 849 M en los primeros cuatro meses de 2026— y el oro fue el 99% de esa canasta: el derecho de exportación en 0% sube el netback de Veladero y Gualcamayo hoy, no en 2030, y corre el corte de ley de sus planes de mina. Para el cobre que viene, fija el 0% dentro del cálculo de la FID. Lo que queda afuera es la plata, que sigue en 4,5% y sale en el mismo doré que el oro. favorable mejor netback exportador tesis
▸Renovables: del subsidio estatal al contrato privadoRes. SE 400/2025 + DNU 70/2023 (art. 176)vigenteNACIONAL20-10-2025
Impacto en San Juan: San Juan tiene a la vez el mayor parque solar instalado del país y la mayor demanda eléctrica nueva por venir: ~700 MW modelados al 2030 (Vicuña 260, El Pachón 300, Los Azules 140). Abrir el MATER a contratación bilateral deja que un generador solar sanjuanino le venda directo a la mina con un PPA a plazo, sin pasar por CAMMESA. La contracara: se cae el fomento a la generación distribuida domiciliaria en la provincia con más sol. mixto estabilidad → inversión de largo plazo tesis
▸Minería: devolución de IVA más rápida a inversiónRes. Gral. Conjunta ARCA-Sec. Minería 5878/2026 (BO 23-jul-2026)vigenteNACIONAL23-07-2026
Impacto en San Juan: Los proyectos en construcción (Vicuña, Josemaría, Filo del Sol) recuperan más rápido el IVA pagado en equipos e insumos importados/locales, aliviando el costo financiero de la etapa pre-producción — la misma etapa en la que hoy está San Juan. favorable apertura y desregulación tesis
Deriva en
▸Qué se le puede vender a una exploración minera con IVA que vuelveResolución 66/2026 de la Secretaría de Minería (BO 19-08-2026), sobre el art. 14 bis de la Ley 24.196vigenteNACIONAL19-08-2026
Impacto en San Juan: Es donde más proyectos están en etapa exploratoria o de ampliación con permisos vigentes, y donde el Informe de Impacto Ambiental provincial se vuelve condición de un beneficio fiscal nacional: la velocidad del trámite ambiental provincial pasa a decidir cuándo el explorador recupera su IVA. favorable
▸El registro que convierte a un proveedor en beneficiario mineroResolución 68/2026 de la Secretaría de Minería (BO 19-08-2026), que crea el Registro de Inversiones MinerasvigenteNACIONAL19-08-2026
Impacto en San Juan: El registro nacional le da al proveedor sanjuanino una vía para importar equipo sin derechos, que hoy no usa; pero el piso del 60 % de facturación minera choca con el perfil real de muchas PyMEs del Gran San Juan, que combinan minería con obra pública y agro. Conviven con el piso provincial de compra local, que mide lo contrario: cuánto compra la minera adentro, no cuánto vende el proveedor afuera. mixto
Estado, instituciones y seguridad2
▸Primera privatización energética concretada: Transener pasa a manos privadas por USD 356 MRes. 673/2026 MECON (BO 12-may-2026) + Res. 130/2026 ENReGEen ejecuciónNACIONAL12-05-2026
Impacto en San Juan: La obra que habilita los tres cobres a la vez —la LEAT 500 kV Rodeo–Chaparro, 167 km— tiene su Certificado de Conveniencia y Necesidad Pública emitido a Transener a pedido de Vicuña Argentina (ENReGE 330/2026). Esa transportista acaba de cambiar de dueño: la ejecución del cuello de botella físico del boom sanjuanino queda en manos de un consorcio privado con lógica de capex, y el riesgo se corre de permiso a plazo. mixto apertura y desregulación tesis
▸Orden público: fin de los cortes de ruta impunesResolución 943/2023 (Min. Seguridad)vigenteNACIONAL14-12-2023
Impacto en San Juan: Veladero, Vicuña y Los Azules se abastecen por rutas nacionales de cordillera que no tienen alternativa: un corte ahí no se rodea, para la operación. El protocolo pone a las fuerzas federales a despejar vías de jurisdicción federal, y el corte de ruta es justamente la señal que la propia watchlist de la provincia registra para el conflicto por agua y licencia social en Jáchal y Calingasta. favorable estabilidad → inversión de largo plazo tesis
Laboral4
▸Contratar formal por 4 años con contribuciones patronales de 2%+3%Dto 315/2026 (BO 04-may-2026), reglamenta Ley 27.802 Tít. XXvigenteNACIONAL04-05-2026
Impacto en San Juan: La ventana del régimen corre del 1-may-2026 al 30-abr-2027 y se superpone con el arranque del pico de construcción sanjuanino de 2026-2030. El proveedor inscripto en el RE.PRO.MIN que tiene que llenar el 80% de empleo local recluta de un padrón con muchos monotributistas e informales, que son justo los que califican: contratarlos dentro de la ventana fija 2%+3% de contribuciones por 48 meses. favorable más barato responder a la demanda tesis
▸Ley Bases: modernización laboral y empleo registradoLey 27.742, Títulos IV-V (Dec. 847/2024); Título II Cap. IV (Dec. 695/2024)vigenteNACIONAL26-09-2024
Impacto en San Juan: La ley provincial de desarrollo local minero obliga a que el 80% de la nómina sea sanjuanina, sobre un mercado laboral que nunca operó una mina de cobre: el contratista está forzado a contratar donde la experiencia todavía no existe. Extender el período de prueba de 3 a 6 meses baja el costo de que ese ingreso no funcione, y es lo que hace cumplible la cuota sin resignar estándar de obra. favorable más barato responder a la demanda tesis
▸Con qué se arma el sueldo y la jornada de un campamentoLey 27.802, arts. 31, 33, 34, 35, 41, 42 y 43 (Título I)vigenteNACIONAL06-03-2026
Impacto en San Juan: La minería de altura trabaja con turnos rotativos y campamento, dos cosas que dependen de poder promediar la jornada y fraccionar vacaciones. El texto ahora las nombra con pisos explícitos de descanso, en lugar de dejarlas colgando de la interpretación del convenio. favorable más barato responder a la demanda tesis
▸Cuánto tiene que seguir funcionando durante una huelgaLey 27.802, arts. 101 y 102 (Título VII), que reescriben el art. 24 de la Ley 25.877vigenteNACIONAL06-03-2026
Impacto en San Juan: La minería de cobre y oro no está nombrada por su nombre en ninguna de las dos listas, pero la producción afectada a compromisos de exportación sí, y todo proyecto de esa escala vende afuera. El encuadre probable es el piso del 50%, no el del 75%. favorable tesis
Lo que está por salir · y lo que ya salió · 5 señales en trámite · 2 ya salieron
Lo que está por salir
Actos de Estado provinciales todavía no sancionados que moverían el ecosistema satélite. Cada uno con su fuente oficial y sello sin confirmar: es el pipeline político a seguir, no una promesa — no construimos una oportunidad sobre lo que aún no es ley.
EN TRÁMITESan Juan firma con Nación un convenio de transferencia de gestión de cinco rutas nacionales (40, 20, 153, 150 y 149) y el Nudo Vial de las rutas 40 y A014.2026-08-10 ↗
San Juan empieza una nueva etapa para la gestión integral de sus caminos. Junto a Diego Santilli, Luis Caputo, Fernando Herrmann, Marcelo Campoy y Fernando Perea, firmamos un convenio que nos permitirá gestionar rutas nacionales fundamentales para nuestra provincia: la Ruta 40, 20, 153, 150 y 149, además del Nudo Vial de las rutas 40 y A014. Vamos a contar con nuevas herramientas para conservar, mejorar, mantener y ejecutar corredores estratégicos para nuestra producción, minería y turismo.
Nuestra lectura — Un cambio de administrador vial abre pliegos provinciales de conservación y mejora sobre esas trazas, que es el mercado de la obra vial y el movimiento de suelo en la provincia. Y el riesgo simétrico se declara: gestionar no es financiar — si el convenio transfiere la responsabilidad sin los recursos, el efecto sobre el estado real del camino puede ser el contrario. El texto del convenio no está publicado, y ahí está la pregunta que decide el impacto: si transfiere sólo la gestión o también los fondos. tensión Nación-provincia prob
EN TRÁMITEDetalle fiscal del proyecto Vicuña para San Juan, más allá de la resolución RIGI ya verificada: USD 250 M no reembolsables para obra pública antes de fin de año + 1,5% de facturación bruta desde el año 6 (se suma al 3% de regalías, estabilizado 70 años) + proyección propia del Ministerio de ~100 M USD/año los primeros 10 años y ~450 M USD/año desde 2040 + 80% más de recaudación propia + 5.000 empleos adicionales a los 31.700 ya conocidos.2026-08-07 ↗
RIGI VICUÑA: Excelente reunión junto al secretario coordinador de Energía y Minería, Daniel González y el secretario de Minería, Luis Lucero, con el CEO de Vicuña Corp, Ron Hochstein y el Country Director de Argentina y Chile, José Morea. El proyecto aprobado en el marco del RIGI está destinado a la extracción de cobre, oro y plata y generará exportaciones por más de USD 2.600 millones al año y 31.700 empleos directos e indirectos. Vicuña tiene una inversión inicial de más de USD 9.700 millones y será llevado adelante por las empresas BHP y Lundin. Vicuña aportará además, antes de fin de año, US$250 millones para que el Gobierno de San Juan los destine a obras de infraestructura pública. El aporte no es reembolsable ni está sujeto a condiciones, y se utilizará para obras previamente acordadas. Además, Vicuña aportará a San Juan un 1,5% de su facturación bruta a partir del sexto año de producción, una vez que la mina esté operando. Este aporte se suma al 3% de regalías provinciales. La empresa y el Gobierno de San Juan acordaron mantener estable ese 3% de regalías durante toda la vida de la mina, hoy estimada en 70 años. Según los valores publicados en su Evaluación Económica Preliminar, las regalías del 3% y aportes del 1,5% resultan en más de 100 millones de dólares por año durante los primeros 10 años, incrementándose a 450 millones de dólares a partir de 2040. La provincia recauda hoy por recursos propios un estimado de 430.000 millones de pesos (280 millones de dólares); esta nueva inversión le aportará, en promedio, un 80% más de recaudación propia a San Juan, además de 5 mil nuevos puestos de trabajo.
Nuestra lectura — Si se concreta, es el ejemplo más claro y medible de la tesis 'San Juan cobra antes de que la mina produzca': un aporte de infraestructura pública no reembolsable financiado por capital privado, más de un año antes del arranque de producción. El +80% de recaudación propia estimado es la cifra que más mueve la aguja para la capacidad fiscal provincial, aunque es una proyección del propio Ministerio (no un dato observado). mejor netback exportador prob
EN TRÁMITESan Juan firmó con Minera Vicuña un aporte de USD 250 millones, extraordinario, único, no reembolsable ni compensable, destinado exclusivamente a obra de infraestructura vial, de agua y de saneamiento. La Cámara de Diputados provincial lo aprobó el 19-ago-2026 con 27 votos a favor y 9 en contra.2026-08-06 ↗
UN HECHO HISTÓRICO PARA SAN JUAN: firmamos un acuerdo con Vicuña por USD 250 millones; un aporte único, no reembolsable, ni compensable. Después de más de un año y medio de gestiones, este convenio permitirá ejecutar obras que impactan en el desarrollo de la provincia.
Nuestra lectura — R13: cada fase compra cosas distintas y en un orden datable. Estos USD 250 millones no compran servicios mineros: compran obra vial, agua y saneamiento, que es un pliego provincial y no un contrato de la minera. Para una constructora o una empresa de servicios sanitarios de San Juan, la ventana no depende del calendario del proyecto sino del de la provincia, y se abre cuando se licite cada obra. Es la puerta de entrada más accesible que abrió Vicuña hasta ahora para una PyME local. cada fase compra otra cosa prob
EN TRÁMITEreglamentación de la Ley de Desarrollo Local Minero + puesta en marcha del RE.PRO.MIN (antes de fin de 2026)2026-07-15 ↗
La Ley de Desarrollo Local Minero (compre local: 80% de empleo y 60% de compras a proveedores sanjuaninos, más el registro obligatorio RE.PRO.MIN) fue SANCIONADA el 02-jul-2026 (33-2) y YA TIENE NÚMERO Y BOLETÍN: es la Ley 2827-M, publicada el 16-jul-2026 y vigente según el digesto oficial. Lo que sigue pendiente al 29-08-2026 es la reglamentación —el corpus de Decretos Reglamentarios del digesto da 0 resultados para «2827»— y, sobre todo, el arranque del registro: el sitio del Ministerio de Minería no menciona el RE.PRO.MIN. El ministro había declarado que el sistema completo estaría operativo antes de fin de 2026. ⚠️ El antecedente pesa y es lo que ordena qué mirar: la Ley 1208-M a la que reemplaza (y que esta ley abroga en su art. 31) SÍ tuvo decreto reglamentario en 2014, y su registro nunca funcionó ⇒ el hito no es el decreto, es el padrón emitiendo certificados. Los plazos del art. 29 vencen el 14-sep y el 14-oct-2026.
Nuestra lectura — Para el proveedor local, el RE.PRO.MIN es EL registro donde inscribirse primero: la homologación provincial pasa a ser condición de entrada al cupo de las megamineras de cobre (Vicuña, Los Azules, El Pachón). El decreto reglamentario es el documento a leer —fija umbrales, plazos, la válvula competitiva y el enforcement—. Vector a vigilar: publicación del número de ley y del decreto reglamentario en el Boletín Oficial de San Juan, y arranque real del RE.PRO.MIN. variante local: moat si opera bien, costo si se endurece, humo si no se implementa prob
EN TRÁMITEformalización del acuerdo integral Gobierno de San Juan–Vicuña (infraestructura financiada por la minera + estabilidad de regalías)2026-03-09 ↗
El gobernador Orrego consolidó en Vancouver (mar-2026) los términos de un acuerdo integral con Vicuña Corp (JV BHP-Lundin): infraestructura y obra pública financiadas por la minera, más un marco de estabilidad de regalías por proyecto. Es el modelo de 'acuerdo por proyecto' que San Juan negocia en paralelo al RIGI nacional. El instrumento legal definitivo que fije esos compromisos —y su alcance exacto— todavía no se publicó.
Nuestra lectura — El instrumento que formalice el acuerdo definirá qué obras de infraestructura entran (caminos, energía, agua), quién las licita y con qué exigencia de compre local — es el documento a leer cuando salga. Vector a vigilar: la ley o el decreto provincial que ratifique el acuerdo integral y su detalle de obras, inversiones y estabilidad de regalías. variante local: la provincia captura infraestructura/renta por proyecto en vez de subir impuestos + baja el riesgo y acelera la FID s/conf
Lo que ya salió
Actos y datos provinciales que ya se concretaron, cada uno contrastado contra su fuente oficial y fechado. Cuando el acto dejó una norma, la línea lleva a su ficha en vez de repetirla; cuando no la dejó —una colocación de deuda, un dato de coyuntura— va la tarjeta entera.
YA SALIÓLos Azules (San Juan) cerró un préstamo sindicado de USD 240 millones a 4 años y 12% anual para financiar ingeniería y obras tempranas. La decisión final de inversión (FID) y el financiamiento completo quedan para mediados de 2027; la producción comercial de cátodos de cobre, para 2030.2026-08-28 ↗
McEwen Copper Completes US$240 Million Term Loan. McEwen Copper has completed a US$240 million senior secured four-year term loan facility to continue advancing engineering and early works at the Los Azules copper project in San Juan, Argentina.
Nuestra lectura — R13: cada fase compra cosas distintas y en un orden datable. Con esta caja, lo que se contrata AHORA es ingeniería de detalle, estudios, caminos y obras tempranas de sitio; el paquete grande de construcción no se licita hasta después del FID de mediados de 2027. Para un proveedor sanjuanino, la ventana de servicios de obra pesada es 2027-2028, y la de ingeniería, geotecnia, topografía, campamento y logística de altura es AHORA. cada fase compra otra cosa verif
YA SALIÓcierre del expediente regulatorio de la ampliación del transporte eléctrico para el cobre de San Juan: se rechazan las oposiciones y se emite el certificado de la LEAT 500 kV Rodeo–Chaparro y la ET Chaparro2026-07-29 ↗
La Resolución ENReGE 330/2026 (dictada el 28-jul-2026, publicada el 29-jul-2026) cierra el expediente de la obra eléctrica que alimenta el cobre sanjuanino. Hace tres cosas distintas y conviene no mezclarlas. (1) RECHAZA las oposiciones —art. 1— de once presentantes, entre ellos el propio Ente Provincial de la Electricidad de San Juan, la Secretaría de Energía de La Rioja, las municipalidades de Calingasta, Jáchal e Iglesia, y las mineras Barrick Exploraciones Argentinas, Minera Argentina del Sol, Golden Mining, Casposo y Andes Corporación Minera. (2) AUTORIZA el acceso a la capacidad de transporte existente para «la demanda de 260 MW utilizada para abastecer el complejo minero denominado Josemaría (fase 1), a conectarse en la futura Estación Transformadora (ET) Chaparro en barras de 220 kV» —art. 2— y EMITE el Certificado de Conveniencia y Necesidad Pública de la ampliación presentada por Transener S.A. a requerimiento de Vicuña Argentina S.A. —art. 3—: campo 05 de 500 kV en ET Nueva San Juan, playa de 500 kV en ET Rodeo con banco 500/132/33 kV de 600 MVA, desconexión de la línea Nueva San Juan–Rodeo de sus campos de 132 kV, la «nueva LEAT de 500 kV entre las ET Rodeo - ET Chaparro de aproximadamente CIENTO SESENTA Y SIETE KILÓMETROS (167 km) de longitud» y la nueva ET Chaparro con tecnología GIS 500/220 kV - 450 MVA, con «DOS (2) salidas de línea en 220 kV a la ET Josemaría». (3) RATIFICA —arts. 4, 5, 6 y 8— la prioridad de uso frente a terceros del 90% que ya había otorgado la Resolución ENRE 79/2026: sobre la línea Nueva San Juan–Rodeo en 500 kV ese 90% de la capacidad remanente equivale, según los cálculos de CAMMESA, al 71% de la capacidad total, y la prioridad dura 25 años «a partir de la habilitación comercial de cada una de las obras». No todo se concedió: el art. 7 NIEGA la prioridad sobre la playa de 500 kV de la ET Rodeo, porque la carga de ese transformador «no depende de forma apreciable de la demanda del proyecto».
Nuestra lectura — Con el certificado emitido, el gatillo siguiente es la habilitación comercial de cada obra —de ella arranca el plazo de 25 años de la prioridad— y, antes, la constitución de la servidumbre administrativa de electroducto que el art. 10 pone en cabeza de Vicuña Argentina para gestionar y de Transener para titularizar. Vectores a vigilar, en orden: (a) si alguno de los once opositores rechazados va a la Justicia —Barrick y el EPRE San Juan son los que tienen más para perder en capacidad—; (b) el llamado a licitación de la LEAT de 167 km y de la ET Chaparro GIS, que es la puerta de entrada real del proveedor; (c) la FID de Vicuña, que sigue siendo decisión de accionistas y que esta resolución no menciona. seguridad jurídica y previsibilidad regulatoria aceleran la decisión de inversión + la obra habilitante define quién captura la renta de proveeduría verif
Tesis de convergencia · San Juan
1 tesis · cómo convergen las piezasCuando varias piezas del dataset —reformas, RIGI, oportunidades— empujan lo mismo, las leemos como una sola historia accionable. Es nuestra lectura (sello tesis), no un dato. El semáforo no lo opinamos: se deriva del estado real de cada pieza — si las normas rigen, la tesis está lista para ejecutar.
Federalismo competitivo: sin caja federal discrecional ni impuesto posible al RIGI, los gobernadores compiten por radicación — el riesgo provincial se invierte en viento de cola4/4 piezas firmes · lista para ejecutartesis baja el riesgo país + tensión Nación-provincia + se cumple la promesa del RIGI
El riesgo clásico 'la provincia te captura la renta' (R7 · tensión Nación-provincia) muta en viento de cola estructural: Río Negro adhirió al RIMI por unanimidad con ventanilla única (Ley 5857) y 6 proyectos RIGI mineros aterrizaron repartidos en 5 provincias que compitieron por hospedarlos. Para el inversor, la legislación provincial de adhesión (RIGI/RIMI + trámite único + exenciones apiladas) se vuelve un indicador adelantado de dónde aterriza el próximo capital.
Tesis nueva (15-jul-2026), activa: dos de sus tres eslabones se apoyan en normas leídas en la fuente oficial — el blindaje del art. 165 del RIGI y la adhesión rionegrina al RIMI votada por unanimidad —; el dato de transferencias federales (ATN) proviene de un informe de centro de estudios prob. Sus predicciones están registradas abajo: si fallan, la tesis se degrada acá mismo.
El caso que estrena el patrón: Río Negro adhiere al RIMI por unanimidad con ventanilla única (Ley 5857) — una provincia…El candado que cierra la vía de captura: el artLa ola minera como evidencia de competencia por hospedar: 6 proyectos RIGI de cobre y litio aterrizados en 5 provincias…Salta muestra la otra mitad de la competencia por radicación, la que no se ve en el ranking de capital: adhirió al RIGI…
Las piezas que convergen, la cadena y qué vigilamos
Río Negro adhiere al RIMI: beneficio nacional + promoción provincial en un solo trámite vigenteEl caso que estrena el patrón: Río Negro adhiere al RIMI por unanimidad con ventanilla única (Ley 5857) — una provincia no-aliada bajando el costo de entrada en vez de capturar renta.
Ley Bases: nace el RIGI vigenteEl candado que cierra la vía de captura: el art. 165 del RIGI blinda a los proyectos adheridos contra tributos provinciales nuevos (el intento rionegrino de gravar la exportación se volteó por esa vía en 2025).
Los Azules — cátodos de cobre (McEwen Copper) aprobadoLa ola minera como evidencia de competencia por hospedar: 6 proyectos RIGI de cobre y litio aterrizados en 5 provincias — Los Azules (San Juan, USD 2.672M) es el primero verificado en el BO.
Ancla fiscal refuerzoEl superávit cuya contracara aritmética es la sequía de transferencias discrecionales: sin motosierra sostenida no hay cambio de incentivos.
Inversión (RIGI) refuerzoEl tablero donde se lee el resultado: la fila de proyectos ya no es solo energía — el pipeline diversificado por sector y provincia es la competencia funcionando.
Salta: compre minero local 70/60 vigenteSalta muestra la otra mitad de la competencia por radicación, la que no se ve en el ranking de capital: adhirió al RIGI por Ley 8451 en agosto de 2024 y sostiene en paralelo su propia Ley 8164 de compre y empleo local minero. Es la jugada del gobernador que ya no puede capturar renta y tampoco quiere regalarla — en vez de gravar al proyecto blindado por el art. 165, le pone condiciones de compra local aguas abajo. Con tres proyectos mineros aprobados por USD 4.055 M —y Pozuelos-Pastos Grandes, de más de USD 3.000 M, presentado el 28-feb-2026 y todavía sin resolución del Comité—, Salta juega en el pelotón y no en la punta: San Juan tiene más del triple de capital minero aprobado (USD 13.328 M en cuatro proyectos). Por eso mismo es el caso donde se ve que la herramienta que queda es el compre local, no el impuesto.
Disparador: Dos cierres simultáneos cambian el tablero de los 24 gobernadores: la caja federal discrecional se cerró como contracara aritmética del superávit (ATN de junio, el peor desde 2005) y el art. 165 del RIGI blinda a los proyectos adheridos contra tributos provinciales nuevos (el intento rionegrino de gravar la exportación ya se volteó en 2025).
Mecanismo: R1 + R7 invertida + R2. Sin transferencia que pedir ni renta nueva que capturar, el margen que le queda a una provincia para sostener su economía es atraer inversión a su territorio: la competencia entre jurisdicciones pasa de la guerra por la renta a la guerra por la radicación — bajar el costo de entrada en vez de subirlo. baja el riesgo país + tensión Nación-provincia + se cumple la promesa del RIGI
La cadena, tramo por tramo
- 1El canal histórico de financiamiento político de las provincias —la transferencia federal discrecional— se cerró de forma estructural como contracara del superávit (ATN de junio −87,7% real, el peor desde 2005). El gobernador pierde el instrumento con el que sostenía su economía sin depender de la inversión privada en su territorio.consistenteMecanismo: R1 (el superávit ES el recorte del gasto discrecional; la retirada de transferencias es su contracara aritmética, no un accidente) — mismo eslabón que la tesis de sustitución del financiamiento federal, leído acá del lado de los INCENTIVOS del gobernador, no del financiamiento de obra.
- 2Con el segundo canal también vedado —el art. 165 del RIGI blinda al VPU contra tributos provinciales nuevos; el intento rionegrino de 'regalía de exportación' de feb-2025 se volteó por esa vía—, el único margen del gobernador es competir por radicación bajando el costo de entrada. El lote del 15-jul lo muestra operando en simultáneo y en jurisdicciones distintas: Río Negro adhirió al RIMI por UNANIMIDAD con trámite único y exenciones propias apiladas (Ley 5857), y 6 proyectos RIGI mineros aterrizaron repartidos en 5 provincias (San Juan, Mendoza, Salta, Jujuy, Catamarca) que compitieron por hospedarlos en vez de gravarlos.probadoMecanismo: R7 invertida (la tensión por la renta muta a competencia inter-provincial por la inversión: mismo actor, incentivo dado vuelta) + R2 (cada adhesión provincial completa la promesa de seguridad jurídica del régimen federal en su territorio).
- 3Corolario operativo: mientras el régimen fiscal federal se sostenga, la condición de vigilancia «tensión de gobernadores por la renta» tiene sesgo estructural a favor (no son casos sueltos sino un equilibrio de incentivos), y la legislación provincial de adhesión se vuelve INDICADOR ADELANTADO de dónde aterriza el próximo capital — un observable nuevo para ordenar el mapa federal y elegir la próxima provincia del observatorio.pendienteMecanismo: Síntesis R1 → R7 invertida → R2: ninguna regla sola describe el cambio de régimen de incentivos ni su consecuencia metodológica (leer las adhesiones provinciales como predictor).
Qué vigilamos (dato observable + vector externo):
- Que una provincia con RIGI o RIMI en ejecución suba regalías, IIBB o carry al sector en su ley impositiva anual. Vector: leyes impositivas 2027 en los BO provinciales, observable — es la señal exacta de la tensión con gobernadores por la renta.
- Que los gobernadores, vía Congreso, fuercen sobre el veto la reapertura de transferencias discrecionales o una ley de reparto automático de ATN: reabriría el canal viejo y desarma el incentivo a competir. Vector: trámite parlamentario, observable.
- Recambio de legislaturas provinciales en 2027 que derogue o condicione adhesiones RIGI/RIMI vigentes. Vector: BO provinciales, observable.
Predicciones que nos comprometen
- pendiente Al menos una provincia más adhiere al RIMI (o sanciona un trámite único equivalente de adhesión RIGI/RIMI) antes de mar-2027. cómo se chequea: Boletines Oficiales provinciales + el registro de monitoreo de leyes; se re-chequea periódicamente.
- pendiente Ninguna provincia con RIGI en ejecución sube regalías, IIBB o carry al sector en su ley impositiva 2027. cómo se chequea: Leyes impositivas provinciales 2027 (se sancionan nov-dic-2026) en los BO provinciales; es el vector exacto de la condición de vigilancia «tensión de gobernadores por la renta».
Cuánto tienen que comprarte a vos
Cada provincia con proyectos RIGI tiene su propia regla de compra local en San Juan: algunas fijan un cupo obligatorio, otras una preferencia y otras un objetivo de plan. Están las seis normas con su artículo, cuántos proveedores ya hay anotados en cada registro y cuándo cada proyecto tiene que mostrar qué compró.
Cómo leer los sellos → verif fuente primaria · prob primaria pendiente · s/conf sin respaldo suficiente · estim cálculo propio · tesis lectura nuestra
Escribinos · gratis
Subite al despegue
Contanos qué estás buscando y te respondemos. Sobre esto trabajamos: los nichos, oficios y proyectos de esta provincia — dónde entrar.
sin spam
te contestamos en 48 h hábiles
Esto no es asesoramiento financiero. Cada dato lleva su nivel de confianza y su fuente; las proyecciones se etiquetan como tesis. ¿Buscás el impacto en el empleo y las PyMEs? Mirá la versión para trabajar y emprender.