La norma, en detalle
Dividendos al exterior: vuelve el giro para no residentes
Comunicación BCRA "A" 8226/2025
vigenteNACIONAL
Cambiario y salida del cepo
Qué cambió y a quién le toca
Qué cambió
El BCRA habilita a las entidades financieras a dar acceso al MULC para girar al exterior utilidades y dividendos a accionistas no residentes, cuando correspondan a ganancias realizadas en estados contables anuales auditados de ejercicios iniciados a partir del 01/01/2025. Es parte de la Fase 3 del programa (salida del cepo / bandas de flotación, abril 2025). Las utilidades de ejercicios iniciados hasta el 31/12/2024 quedan fuera del libre acceso y solo pueden canalizarse vía BOPREAL bajo condiciones. verif · 11-04-2025 ↗
Vigencia
Vigencia operativa desde el 14/04/2025 verif · 14-04-2025 ↗
A quién afecta
Empresas con accionistas no residentes (capital extranjero) que quieran remesar dividendos al exterior, y las entidades financieras / operadores de cambio que intermedian esas operaciones en el MULC. Alcance nacional (emisor BCRA). verif · 11-04-2025 ↗
La norma
Comunicación BCRA "A" 8226/2025, Punto 6 (dictada 11/04/2025, publicada en Boletín Oficial 16/04/2025, aviso 324125) verif · 11-04-2025 ↗
Nuestra lectura
Vuelve a abrirse la canilla para que el capital extranjero se lleve sus dividendos a casa: una pieza central de la salida del cepo (regla R2, normalización cambiaria y de divisas). Recupera la seguridad jurídica que un inversor pide antes de poner el cheque (R3 · estabilidad → inversión de largo plazo): si las ganancias se pueden repatriar, el país vuelve al radar. Vigila que la apertura se sostenga: queda atada a ejercicios desde 2025 y a que el esquema de bandas no se tense. tesis
Dónde pega, provincia por provincia1
Neuquén Las operadoras de Vaca Muerta con capital extranjero (Shell, Chevron, ExxonMobil/desinversiones, TotalEnergies, y filiales con socios no residentes) recuperan la vía para remesar dividendos de ejercicios desde 2025: mejora la tasa de retorno repatriable y reduce el descuento por riesgo cambiario, reforzando la tesis de inversión upstream y el atractivo del RIGI energético. favorable se cumple la promesa del RIGI tesis
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Ignacio Aredez· Analista jefe
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