El eje, en detalle

Reservas del BCRA

USD 50.913 M

brutas al 25-ago-2026 · +7.808 M en 2026 · meta de junio cumplida verif · 25-08-2026 ↗

CUMPLIENDO▲ mejora se cumple la promesa del RIGI

Qué se prometió

Acumulación de reservas y salida del cepo hacia libre disponibilidad de divisas.

Dónde está hoy

Reservas internacionales brutas USD 50.913 M al 25-ago-2026 (serie oficial BCRA): +7.808 M en lo que va de 2026 (43.105 M al 2-ene). El flujo 2026 es acumulación genuina: +12.651 M por compras de divisas en el mercado, contra -2.357 M con organismos internacionales (pagos netos) y -2.951 M por otras operaciones del sector público (desagregación oficial BCRA al 20-jul; la semana del 13-17 jul fue la de mayor compra del año: 1.154 M, con máximo diario de 532 M el 14-jul). La meta FMI está sellada en la primaria: +3.500 M al 30-jun y +8.000 M en el año (staff report CR 26/105, tabla de performance criteria) — ojo con la vara: la meta se mide en reservas NETAS al criterio del programa, una medida distinta de las brutas de esta serie (los dos números no se comparan directo). Bajo esa vara del programa, la meta de junio se alcanzó con anticipación (~6.300 M: convergencia de prensa, hasta el veredicto oficial de la 3ª revisión). El arco completo es honesto: la meta de dic-2025 se había incumplido (-12,1 vs -1,0 comprometido; waiver del FMI por la presión cambiaria pre-electoral) — 2026 es el primer año del programa con la acumulación corriendo por delante de la meta. Matiz sobre el STOCK: el nivel récord incluye el desembolso FMI de ~USD 11.800 M de abr-2025. verif · 25-08-2026 ↗

La serie histórica

21.87650.913

nov-23 → ago-26 · USD M ↗

Ver los 35 puntos de la serie · entre 21.513 y 50.913

Período	Valor USD M
ago-26	50.913
jul-26	47.599
jun-26	44.870
may-26	48.193
abr-26	44.516
mar-26	42.052
feb-26	45.566
ene-26	44.503
dic-25	41.095
nov-25	40.335
oct-25	39.382
sep-25	40.374
ago-25	39.986
jul-25	38.866
jun-25	39.973
may-25	36.919
abr-25	38.928
mar-25	24.986
feb-25	28.117
ene-25	28.310
dic-24	29.640
nov-24	30.214
oct-24	28.618
sep-24	27.172
ago-24	26.719
jul-24	26.402
jun-24	29.022
may-24	28.664
abr-24	27.578
mar-24	27.127
feb-24	26.690
ene-24	27.642
dic-23	23.073
nov-23	21.513
nov-23	21.876

Cómo se calcula: la serie es diaria; acá se grafica un punto por mes, el último de cada uno

Contra qué se compara1

La herencia de reservas: 21.876 millones de dólares de reservas internacionales BRUTAS del BCRA al 1 de noviembre de 2023. ⚠️ Son brutas, que es lo que este eje mide y lo que publica la serie; las NETAS de esa fecha eran negativas y son otra cifra, que no está curada acá y por lo tanto no se afirma. verif · 11-2023 ↗

Nuestra lectura

Tendencia▲ mejora (lectura editorial, anclada al dato)

Qué habilita si se sostiene tesis

Reservas subiendo (+6.523 M en 2026, con +12.651 M comprados en el mercado) → respaldo para flotar sin sobresaltos → la promesa central del RIGI (libre disponibilidad de divisas) se vuelve creíble → proyectos presentados pasan a construcción. R2

Más reservas = menor prima de devaluación → se abarata la cobertura cambiaria → el inversor extranjero puede planificar la repatriación de dividendos sin descuento de pánico. R2

Colchón externo + superávit comercial (eje Exportaciones) → blindaje ante shocks de Brent o soja sin romper el programa. R2+R5

Qué vigilamosAtraso cambiario / crisis de reservas -> devaluación desordenada. Degrada R1, R2, R3. Vigilar brecha, reservas netas, REM.

Las normas que se apoyan en la misma regla11

La regla es R2 · se cumple la promesa del RIGI. Estas normas la declaran también: empujan en la dirección que este eje mide. Otros 2 ejes del tablero se apoyan en ella.

Ley Bases: nace el RIGILey 27.742 · Decreto 749/2024vigente

Cepo: salida para personas y bandas de flotaciónDecreto 269/2025 + Com. BCRA "A" 8226vigente

Dividendos al exterior: vuelve el giro para no residentesComunicación BCRA "A" 8226/2025vigente

El BCRA afloja el cepo: deuda con la casa matriz sin pedir permisoCom. BCRA "A" 8417 (09-abr-2026)vigente

Bandas atadas a la inflación + el BCRA vuelve a comprar reservasComunicado de Política Monetaria del BCRA (15-dic-2025)vigente

Dólar blend exportador: creado y luego eliminadoDecreto 28/2023 → derogado por Decreto 269/2025vigente

BOPREAL: ordena la deuda de importadores y abre el camino al fin del cepoComunicación BCRA "A" 7918 (13/12/2023) + Decreto 72/2023vigente

BOPREAL Serie 4: salida ordenada para los dividendos que el cepo tenía atrapadosCom. BCRA "A" 8233 y 8234 (30-abr-2025)en ejecución

Pago de importaciones: del escalonado 30/60/90/120 a 30 díasCom. BCRA 'A' 7917 (13-dic-2023) → Com. BCRA 'A' 8118 (17-oct-2024)vigente

Devaluación de diciembre 2023: dólar a $800 + crawl 2%Decisión de política cambiaria del BCRA/Economía (anuncio 12-dic-2023, vigencia 13-dic-2023)vigente

Blindaje a la propiedad: expropiar cuesta más, desalojar es más rápidoProyecto PE-13/2026 (Mensaje 22/26) — dictamen de mayoría en el Senadoen trámite