Capacidad de procesamiento compartida: maquila de mineral en San Juan
En mayo de 2026 empezó a moler y en junio salieron 200 kilos de doré. Lo interesante no es el oro: es de quién es la planta. Challenger Gold puso a producir su yacimiento de Hualilán en el molino de otra minera —Casposo, de Austral Gold, que estaba parado desde 2019 y se rehabilitó con USD 7 millones—, con 150.000 toneladas al año garantizadas por tres años. Es el primer acuerdo de maquila de mineral entre mineras de la Argentina. Y el número que lo explica todo es la comparación: arrancar así costó USD 8,9 millones de capital inicial; su propia planta pide USD 232 millones. El mismo yacimiento entra en producción con 26 veces menos capital. Del otro lado, la provincia tiene mineral esperando: Del Carmen declara 366.000 onzas de oro equivalente y no tiene dónde molerlas.
De qué se compone el mercado
Este reparto es distinto a todos los demás del observatorio, y conviene decir por qué. Hoy el servicio de maquila sanjuanino es enteramente cautivo: hay una sola planta que lo presta y un solo cliente, con contrato por tres años. Lo direccionable no es ese contrato: es el mineral que todavía no tiene a dónde ir.
La norma que lo mueve
Acá la norma no crea el mercado, pero decide quién lo factura desde la provincia: Cada una abre su ficha, con la norma, desde cuándo rige y su fuente primaria.
habilitaSan Juan: compre minero local 80/60La Ley de Desarrollo Local Minero no regula la maquila, pero sí quién puede computarse como proveedor local ante las metas de 60 % de compras y 80 % de empleo. Para un operador de planta con capacidad ociosa eso juega a favor: la planta es un establecimiento operativo habilitado en la provincia, que es justamente el requisito más difícil de cumplir para un proveedor de servicios que llega de afuera. Un molino radicado en San Juan cumple el artículo 12 casi por definición.ver la reforma →Por qué existe este mercado
La política de fondo que abre esta demanda. Es la misma regla que declaran las normas y los ejes del programa que empujan en esta dirección.
se cumple la promesa del RIGIEl motor · qué genera esta demanda
Este mercado no flota solo: lo arrastran megaproyectos concretos. Estos son los que mueven la demanda de este nicho — cada uno con su inversión y su estado.
Reactivación y profundización de la mina de oro y plata de Gualcamayo (San Juan): el proyecto 'Carbonatos Profundos (DCP)' extiende la vida útil…
ver el proyecto →Ingeniería, construcción, operación y mantenimiento de nuevas plataformas de lixiviación (fases 8 y 9) en Mina Veladero, para sostener la producción y exportación de oro…
ver el proyecto →El nicho a fondo
Quién reparte el mercado, por dónde se entra, qué se paga y qué lo puede romper.
está
mercado
Rehabilitó con USD 7 M una planta parada desde 2019 y la convirtió en el primer negocio de maquila del país, con cliente ancla y 150.000 toneladas al año garantizadas. Cobró valor por su molino, no por sus reservas. Mientras sea el único molino disponible del cinturón, fija el precio.
Es el competidor estructural del rubro: la maquila sirve para arrancar, no para quedarse. Challenger ya publicó el PFS de su planta propia — USD 232 M de capital de arranque para doce años de producción prob. Cuando el yacimiento justifica la inversión, el cliente se va. Un negocio de maquila se construye sobre rotación de clientes, no sobre fidelidad.
Veladero y Gualcamayo tienen infraestructura de procesamiento a escala, pero su circuito es lixiviación en valle y en pilas, no molienda y flotación de vetas de alta ley: no es el mismo servicio y no sirve para el mismo mineral. La capacidad existe en la provincia; la capacidad compatible es otra cosa.
Es la forma que el mercado tomaría si alguien lo construyera: molienda y flotación modular, trituración móvil, y contratos de maquila para los depósitos chicos del cinturón. Hoy no hay oferta instalada — el propio análisis provincial lo declara como hueco.
El hueco de este nicho no es de servicio: es de activo. Lo que falta en San Juan es capacidad de molienda y flotación disponible para terceros, y hay que decir por qué las plantas grandes no la cubren:
Capacidad instalada no es capacidad compatible. Veladero y Gualcamayo procesan a escala, pero lixivian: en valle y en pilas. La maquila que este mercado pide es molienda y flotación de vetas de alta ley. Contar la capacidad de la provincia sin separar circuitos da un número que no significa nada.
La forma viable probablemente no sea otra planta fija. Una planta es capital hundido de largo plazo contra una demanda rotativa —el buen cliente se va cuando crece—. Molienda modular y trituración móvil se mueven al mineral en vez de esperar a que el mineral venga, y hoy no hay oferta local instalada.
El activo parado no es chatarra. Es la lección del caso: Casposo estaba fuera de servicio desde 2019, se rehabilitó con USD 7 millones y se convirtió en el único prestador del país. Cobró valor por su molino, no por sus reservas.
Y la barrera que no es técnica: entrar exige cotizar a ciegas. Sin tarifa pública, el que llega fija precio contra un incumbente que ya lo conoce y no lo dice.
Todo el servicio hoy: Casposo es la única planta que presta maquila en la provincia y tiene el único contrato que existe, con 450.000 toneladas comprometidas por tres años. Mientras dure ese acuerdo, el mercado de maquila sanjuanino no es direccionable.
USD 1,7-3,0 M/año del flete de mineral, más el servicio de maquila de los depósitos que hoy no tienen a dónde ir — que no se cifra por falta de tarifa pública pero cuyo tamaño físico sí se conoce: Del Carmen declara 366.000 onzas de oro equivalente sin planta, y a eso se suman los satélites de Hualilán, Jagüelito y las vetas de Calingasta.
La entrada realista no es comprar una planta: es la trituración móvil y la molienda modular, que se mueven al mineral y no piden el capital hundido de una planta fija. No hay oferta local instalada.
Cuándo se cobra, y qué lo traba
derrame
Es el nicho que más lejos lleva la idea de que un activo parado no es chatarra: Casposo estaba fuera de servicio desde 2019, se rehabilitó con USD 7 millones y su reactivación sostiene más de 300 puestos, el 99 % sanjuaninos. Los oficios son de planta y son de los mejor pagos de la minería provincial —operador de molino, flotador, mantenimiento mecánico y eléctrico de planta, control de proceso, laboratorio— y son perpetuos mientras haya mineral que moler, a diferencia de los de obra. Y hay un efecto de segundo orden que es el argumento entero: cada acuerdo de maquila convierte un yacimiento chico, que solo no justificaba una planta, en una operación que emplea y compra. Riesgo simétrico, dicho sin adorno: el empleo de una planta de maquila depende de que consiga el próximo cliente cuando el actual construya el suyo, y hoy el mercado tiene un vendedor y un comprador. tesis
calculamos
Concentración Es el mercado más concentrado del observatorio y por el lado más raro: hay un vendedor y un comprador. Casposo es la única planta que presta el servicio y Challenger el único cliente. Eso hace dos cosas a la vez: le da al vendedor un poder de fijación de precio que ningún otro nicho tiene, y lo vuelve frágil, porque cuando ese cliente construya su propia planta el mercado vuelve a cero. La demanda potencial, en cambio, está atomizada: son los depósitos chicos del cinturón, cada uno demasiado pequeño para justificar una planta propia y todos juntos suficientes para llenar varias.
¿Quién paga de verdad?
Este mercado tiene dos clientes posibles y no son el mismo negocio:
Es el contrato que ya existe, y procesa desde el 1 de mayo de 2026 y con la primera colada de oro en junio. Lo que compra el cliente no es molienda: es entrar en producción sin poner el capital de una planta.
El volumen garantizado recorre 165 km de ruta asfaltada. Es un mercado que antes no existía: el acuerdo de maquila lo creó, porque el mineral que se procesa en el propio yacimiento no viaja.
Del Carmen declara 366.000 onzas de oro equivalente sin planta y su relicitación se adjudicó en octubre de 2025 con USD 56 millones de exploración comprometidos en tres años. A eso se suman los satélites de Hualilán, Jagüelito y las vetas de Calingasta. Hoy no hay oferta local para atenderlos.
Qué vigilamos · cuándo entrar
No es «qué lo rompe»: es el tablero para entrar en el momento justo. Y acá el indicador es incómodo, porque lo que cierra el mercado es el éxito del cliente.
La maquila sirve para arrancar, no para quedarse. El cliente que hoy sostiene el único contrato del país ya publicó el estudio de su propia planta —1,5 millones de toneladas al año de flotación más un circuito de lixiviación en pilas de 8 millones—, y su estudio de factibilidad está en curso. El día que tome la decisión de invertir, el contrato de maquila termina y el mercado vuelve a quedar sin cliente. Lo que hay que vigilar en paralelo, y es lo que lo reemplazaría, es la exploración de Del Carmen y Jagüelito: se adjudicó en octubre de 2025 con USD 56 millones comprometidos en tres años y opción a explotación. Si confirma, aparece la próxima carga; si no, el mercado depende de un solo contrato.
La maquila sirve para arrancar, no para quedarse. Challenger ya publicó el estudio de su planta propia: USD 232 millones de capital de arranque para doce años de producción sostenida prob. El día que el yacimiento justifique esa inversión, el contrato de maquila termina. Un negocio así se construye sobre rotación de clientes, no sobre fidelidad.
Se buscó en las dos primarias del único acuerdo del país y ninguna publica fee de procesamiento ni costo por tonelada. Quien quiera entrar tiene que fijar precio contra un incumbente que ya lo conoce y que no lo dice. Es el hueco declarado de este nicho y no se rellena con una suposición.
Veladero y Gualcamayo tienen infraestructura de procesamiento a escala, pero lixivian: en valle y en pilas. La maquila que este mercado pide es molienda y flotación de vetas de alta ley. Contar la capacidad de la provincia sin separar circuitos da un número que no significa nada.
Una planta fija se amortiza en años y su cartera de clientes cambia. Es la razón por la que la forma viable probablemente no sea otra planta, sino molienda modular y trituración móvil, que se mueven al mineral.
Del Carmen y Jagüelito se relicitaron en octubre de 2025 con USD 56 millones de exploración comprometidos en tres años y opción a explotación. Hasta que esa exploración no confirme, la demanda futura de maquila es una tesis, no una cartera.
Cómo se arma el número · y qué tan fresco es cada dato
El modelo de este nicho no es una fórmula de ingresos: es una comparación de capital. Es lo que decide si un yacimiento chico entra en producción o se queda en el papel.
El número se apoya en unas pocas variables. La fórmula muestra cómo se mueve al cambiar cada una; y cada variable lleva su sello de frescura — cuánto conviene revisarla. estim
Cómo validamos esta cifra
Acá hicimos algo poco habitual: dejamos el número principal sin calcular, a propósito. El servicio de maquila —cobrar por moler mineral ajeno— no tiene tarifa pública en la Argentina, y eso no lo suponemos: fuimos a las dos primarias del único acuerdo que existe y ninguna publica el precio. La nota que anuncia la primera colada trae el volumen textual, el doré y las onzas, y no trae ni fee de procesamiento ni costo por tonelada; la que trae la economía de la planta propia ni siquiera menciona el acuerdo. Así que el hueco de precio queda verificado por ausencia en la fuente, no supuesto — y el TAM del servicio no se cifra. Lo que sí cifra esta página es el flete del mineral, que es el único bloque con precio defendible, y lo que sí mide en unidades físicas es el mercado: cuántas toneladas se mueven y cuánto mineral hay sin planta. Y dejamos expresamente afuera la economía proyectada del acuerdo, porque nuestro propio relevamiento la marcó como no conciliada: dos comunicaciones de la misma empresa dan resultados que no cierran entre sí. Un número más grande sería más vendible y menos cierto.
Cómo citar esta cifra: Despegue (2026). Capacidad de procesamiento compartida: maquila de mineral en San Juan · San Juan. despegueargentina.com/san-juan/procesamiento-compartido-maquila-mineral · condiciones de uso
Nichos vecinos · Núcleo de mina
Hay 5 proyectos RIGI en San Juan que van a comprar de este rubro, y cada uno abre su ventana en una fase distinta. Ya tenés 4 competidores nombrados en esta página. Todo lo que publicamos acá es público y está completo. Lo que estamos armando es lo que ningún listado te da: en qué orden lo van a necesitar, cuándo se abre la ventana de cada fase, qué tenés que tener certificado antes de tocar la puerta y quién ya está adentro.
Se arma por empresa, no es un PDF genérico. Dejanos tus datos y te avisamos cuando esté listo.
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