Renovables: del subsidio estatal al contrato privado

Qué cambió

Dos movimientos de la misma doctrina (sacar al Estado del medio) sobre el negocio renovable. (1) La Res. SE 400/2025 ('Reglas para la Normalización del MEM y su Adaptación Progresiva', aplicables desde el 1/11/2025) reordena el Mercado Eléctrico Mayorista: su art. 9 aprueba el nuevo esquema del Mercado a Término de Energía y de Potencia y su art. 15 deja sin efecto la restricción que impedía a los Distribuidores contratar en el MATER (Mercado a Término de Energías Renovables) —modificando la Res. SE 370/2022—, habilitando contratación bilateral (PPA privados) y reduciendo la dependencia del despacho centralizado de CAMMESA. (2) El DNU 70/2023, art. 176, derogó los arts. 16 a 37 de la Ley 27.424 de Generación Distribuida, dando de baja el Fondo FODIS, el Certificado de Crédito Fiscal (CCF) y el régimen FANSIGED: quita el fomento estatal a la generación distribuida domiciliaria. No es una única norma de 'desregulación de renovables' sino dos instrumentos de signo complementario (quitar fomento + abrir mercado mayorista). verif · 20-10-2025 ↗

Vigencia

Las Reglas del MEM (Res. SE 400/2025) se aplican a las transacciones del MEM a partir del 1/11/2025 (art. 1). La derogación del fomento a la generación distribuida (DNU 70/2023, art. 176) rige desde la entrada en vigencia del DNU (BO 21/12/2023). verif · 01-11-2025 ↗

A quién afecta

Desarrolladores y generadores de energías renovables, grandes usuarios industriales que contratan energía (compradores de PPA), distribuidoras eléctricas (ahora habilitadas a contratar en el MATER), CAMMESA (pierde centralidad como comprador único) y usuarios de generación distribuida domiciliaria (pierden FODIS/CCF/FANSIGED). verif · 20-10-2025 ↗

La norma

Resolución SE 400/2025 de la Secretaría de Energía del Ministerio de Economía (firmada 20/10/2025, publicada en BO 21/10/2025, aviso 333149), complementada por el DNU 70/2023 (BO 21/12/2023), cuyo art. 176 deroga los arts. 16 a 37 de la Ley 27.424. verif · 21-12-2023 ↗

Nuestra lectura

El Estado deja de ser comprador único de energía renovable: se abre el mercado a término a contratos bilaterales privados (PPA) y se quita el fomento estatal a la generación domiciliaria. Es desregulación de manual (R4 · apertura y desregulación): el precio y la cobertura los fija el mercado, no CAMMESA ni un fondo público. Para el desarrollador renovable y la industria que contrata energía, abre un canal de negocio privado más previsible. Lo que vigilar: que la normalización del MEM no quede a medio camino y que la transición no frene la inversión mientras se ajustan reglas y precios. tesis

Dónde pega, provincia por provincia4

Neuquén Abrir el mercado a término y habilitar a las distribuidoras en el MATER saca a CAMMESA del medio: un gran usuario de la cuenca —compresión, bombeo de agua, fractura eléctrica— puede firmar un PPA bilateral en vez de esperar el despacho centralizado. La contracara es que cayó el fomento nacional a la generación distribuida, sustituido en Neuquén por la Ley 3108 (IIBB 0% cinco años, Inmobiliario y Sellos exentos veinte). mixto apertura y desregulación tesis

Río Negro Cerro Policía (300 MW, 46 aerogeneradores en la meseta de El Cuy) tiene el EIA en fase final y no tiene FID. Con el MATER abierto a distribuidoras y la contratación bilateral habilitada, su salida deja de depender de una ronda estatal y pasa a ser un PPA privado, con la demanda industrial nueva construyéndose en la misma provincia. favorable estabilidad → inversión de largo plazo tesis

Salta El techo de escala de la Puna salteña es eléctrico: las tres derivaciones de 345 kV a los salares —Genneia con EDESA, Central Puerto con YPF Luz e IFC, y la Res. MECON 715/2025— siguen sin obra, y las minas generan en boca de mina. Habilitar a los distribuidores a contratar en el MATER y mover el negocio al PPA bilateral le da a esos tres proyectos privados el contrato largo que su caso necesita. favorable estabilidad → inversión de largo plazo tesis

San Juan San Juan tiene a la vez el mayor parque solar instalado del país y la mayor demanda eléctrica nueva por venir: ~700 MW modelados al 2030 (Vicuña 260, El Pachón 300, Los Azules 140). Abrir el MATER a contratación bilateral deja que un generador solar sanjuanino le venda directo a la mina con un PPA a plazo, sin pasar por CAMMESA. La contracara: se cae el fomento a la generación distribuida domiciliaria en la provincia con más sol. mixto estabilidad → inversión de largo plazo tesis

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Qué cambió y a quién le toca

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Dónde pega, provincia por provincia4

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