El eje, en detalle

Morosidad del crédito privado

7,70%

de la cartera privada estaba irregular en may-2026 verif · 05-2026 ↗

era 2,65% en nov-2023

EN RIESGO▼ empeora estabilidad → inversión de largo plazo

Qué se prometió

Que la desinflación y la reactivación del crédito se sostengan sin que el sistema financiero acumule cartera irregular.

Dónde está hoy

Ratio de irregularidad de la cartera privada del sistema financiero: 7,70% en mayo de 2026, contra 2,65% en noviembre de 2023 (la herencia) y 5,56% en diciembre de 2025. Es la serie mensual que el BCRA define como cartera irregular del sector privado no financiero sobre financiaciones al sector privado no financiero. El deterioro es real y se reporta como es: el ratio casi se triplicó en el arco. ⚠️ El denominador NO está quieto — los préstamos al sector privado crecieron con fuerza en el mismo período —el eje de crédito de este mismo tablero lo mide—, así que parte del salto es la maduración normal de una cartera que se expandió desde una base muy baja, y parte es deterioro genuino. Separar las dos mitades exige la apertura por línea (familias vs empresas), que vive en la hoja «Calidad de Cartera (por líneas)» del mismo anexo y todavía NO se leyó s/conf la descomposición. verif · 05-2026 ↗

La serie histórica

% de la cartera ↗

Nuestra lectura

Tendencia▼ empeora (lectura editorial, anclada al dato)

Qué habilita si se sostiene tesis

Mora que sube mientras el crédito se ACELERA → el ratio se mueve por maduración de cartera nueva, no por deterioro de la vieja → la profundización financiera sigue siendo real y el número no la desmiente. R3

Mora que sigue subiendo cuando el crédito se FRENA → ya no es maduración, es deterioro → se encarece y se raciona el crédito a PyME → el proveedor satélite pierde justo la palanca con la que iba a escalar sin utilidades propias. R3

Una serie oficial, mensual y de URL estable que contradice al optimismo → cualquier afirmación nuestra sobre calidad del crédito queda contrastable → publicar el dato incómodo al lado del favorable es lo que hace creíble al favorable. R6

Qué vigilamosQue la irregularidad siga subiendo mientras el crédito se frena: ahí ya no sería maduración de cartera nueva sino deterioro de la vieja, y golpearía justo al crédito PyME que la tesis satélite necesita. Se mira en el mismo anexo, mensual.

Las normas que se apoyan en la misma regla12

La regla es R3 · estabilidad → inversión de largo plazo. Estas normas la declaran también: empujan en la dirección que este eje mide. Otros 5 ejes del tablero se apoyan en ella.

Mercosur-UE ratificado: se abren 450 millones de consumidores al agro y la industriaLey 27.800 (BO 26-feb-2026); aplicación provisional 01-may-2026vigente

RIGI: más tiempo y más sectoresDecreto 105/2026vigente

RIGI: qué papeles hay que presentar despuésDecreto 749/2024vigente

Súper RIGI: data centers, IA y semiconductoresMedia sanción de Diputados (jun-2026), en el Senadoen trámite

Argentina y EE.UU. firman su primer acuerdo de comercio e inversiónAcuerdo bilateral firmado 05-feb-2026 (sin número; remitido al Congreso)en trámite

El Estado reordena los gasoductos troncales y obliga a rearmar los contratos de transporte firmeRes. SE 66/2026 (BO 13-mar-2026) + Res. ENARGAS 409/2026en ejecución

Renovables: del subsidio estatal al contrato privadoRes. SE 400/2025 + DNU 70/2023 (art. 176)vigente

Primera privatización energética concretada: Transener pasa a manos privadas por USD 356 MRes. 673/2026 MECON (BO 12-may-2026) + Res. 130/2026 ENReGEen ejecución

Hidrovía: concesión privada por 25 añosRes. 36/2026 ANPYN (adjudicación 19-jun-2026, Jan de Nul-Servimagnus)en ejecución

Pacto de Mayo: la hoja de ruta firmada con las provinciasActa de Mayo (declaración, sin nº de ley) + Consejo de Mayo por Decreto 617/2024en trámite

Orden público: fin de los cortes de ruta impunesResolución 943/2023 (Min. Seguridad)vigente

El RIGI entra al ferrocarrilDecreto 748/2026vigente

Los mercados que existen por esta misma regla7

Nichos de proveedores que declaran esta misma regla de inferencia: es la demanda que se abre si este eje se sostiene.

Integridad e inspección de ductosNeuquén

Servicios de midstream, almacenamiento y canal GyPNeuquén

Logística portuaria y transporte de proyecto (Puerto San Antonio Este)Río Negro

Taller metalmecánico certificado para el corredor (Alto Valle)Río Negro

O&M industrial de la terminal Punta Colorada, tanques y monoboyasRío Negro

Servicios marítimos y offshore del Golfo San MatíasRío Negro

Energía y transmisión para la ola del cobre (+ solar minero, San Juan)

Cada cuánto se actualiza

Cadencia

mensual

Rezago

~60 días después de que cierra el período

Último período publicado

2026-05

Quién lo publica

Informe sobre bancos del BCRA: la cartera irregular sale con ~2 meses.

Ignacio Aredez· Analista jefe

Credenciales y trayectoria →