El eje, en detalle
Morosidad del crédito privado
7,70%
de la cartera privada estaba irregular en may-2026 verif 05-2026 ↗
era 2,65% en nov-2023
EN RIESGO▼ empeora estabilidad → inversión de largo plazo
EN RIESGO: todavía no alcanza la promesa y se aleja de ella.
Qué se prometió
Que la desinflación y la reactivación del crédito se sostengan sin que el sistema financiero acumule cartera irregular.
Dónde está hoy
Ratio de irregularidad de la cartera privada del sistema financiero: 7,70% en mayo de 2026, contra 2,65% en noviembre de 2023 (la herencia) y 5,56% en diciembre de 2025. Es la serie mensual que el BCRA define como cartera irregular del sector privado no financiero sobre financiaciones al sector privado no financiero. El deterioro es real y se reporta como es: el ratio casi se triplicó en el arco. ⚠️ El denominador NO está quieto — los préstamos al sector privado crecieron con fuerza en el mismo período —el eje de crédito de este mismo tablero lo mide—, así que parte del salto es la maduración normal de una cartera que se expandió desde una base muy baja, y parte es deterioro genuino. ⭐ LA APERTURA YA ESTÁ LEÍDA —abrimos la planilla del propio Banco Central el 30 de agosto de 2026— y separa las dos mitades: el deterioro es de FAMILIAS, no de empresas. Familias 12,80% contra empresas 3,48% en mayo de 2026, cuando en noviembre de 2023 estaban parejas (2,70% y 2,65%). Adentro de familias manda el consumo puro —préstamos personales 15,95% y tarjetas de crédito 13,11%—, mientras el hipotecario de familias casi no se movió en todo el arco (1,17% → 1,62%). Del lado de empresas ninguna línea llega a 5,3%: adelantos 3,81%, documentos 3,16%, prendario 4,50%, hipotecario 5,22%. verif 05-2026 ↗
La serie histórica
Nuestra lectura
Tendencia▼ empeora (lectura editorial, anclada al dato)
Qué habilita si se sostiene tesis
Mora que sube mientras el crédito se ACELERA → el ratio se mueve por maduración de cartera nueva, no por deterioro de la vieja → la profundización financiera sigue siendo real y el número no la desmiente. R3
Mora que sigue subiendo cuando el crédito se FRENA → ya no es maduración, es deterioro → se encarece y se raciona el crédito a PyME → el proveedor satélite pierde justo la palanca con la que iba a escalar sin utilidades propias. R3
Una serie oficial, mensual y de URL estable que contradice al optimismo → cualquier afirmación nuestra sobre calidad del crédito queda contrastable → publicar el dato incómodo al lado del favorable es lo que hace creíble al favorable. R6
Qué vigilamosQue la irregularidad siga subiendo mientras el crédito se frena: ahí ya no sería maduración de cartera nueva sino deterioro de la vieja. ⭐ Desde la apertura por líneas del 2026-08-30 la vigilancia tiene un blanco preciso, y NO es el que se temía: el crédito a empresas está en 3,48% y es el que la tesis satélite necesita, así que lo que hay que mirar es si el deterioro de familias (12,80%) SALTA a empresas. Mientras las dos series sigan separándose, es consumo, no sistema. Se mira en la hoja «Calidad de Cartera (por líneas)» del mismo anexo, mensual.
Qué política empuja este número, y en qué estado está cada norma13
La regla es R3 · estabilidad → inversión de largo plazo. Estas normas la declaran también: empujan en la dirección que este eje mide. Otros 5 ejes del tablero se apoyan en ella.
Mercosur-UE ratificado: se abren 450 millones de consumidores al agro y la industriaLey 27.800 (BO 26-feb-2026); aplicación provisional 01-may-2026vigente
Súper RIGI: data centers, IA y semiconductoresMedia sanción de Diputados (jun-2026), en el Senadoen trámite
Argentina y EE.UU. firman su primer acuerdo de comercio e inversiónAcuerdo bilateral firmado 05-feb-2026 (sin número; remitido al Congreso)en trámite
El Estado reordena los gasoductos troncales y obliga a rearmar los contratos de transporte firmeRes. SE 66/2026 (BO 13-mar-2026) + Res. ENARGAS 409/2026en ejecución
Renovables: del subsidio estatal al contrato privadoRes. SE 400/2025 + DNU 70/2023 (art. 176)vigente
Primera privatización energética concretada: Transener pasa a manos privadas por USD 356 MRes. 673/2026 MECON (BO 12-may-2026) + Res. 130/2026 ENReGEen ejecución
Hidrovía: concesión privada por 25 añosRes. 36/2026 ANPYN (adjudicación 19-jun-2026, Jan de Nul-Servimagnus)en ejecución
Pacto de Mayo: la hoja de ruta firmada con las provinciasActa de Mayo (declaración, sin nº de ley) + Consejo de Mayo por Decreto 617/2024en trámite
Los mercados que existen por esta misma regla8
Nichos de proveedores que declaran esta misma regla de inferencia: es la demanda que se abre si este eje se sostiene.
Cada cuánto se actualiza
Cadencia
mensual
Rezago
~60 días después de que cierra el período
Último período publicado
2026-05
Quién lo publica
Informe sobre bancos del BCRA: la cartera irregular sale con ~2 meses. ⚠️ DESDE 2026-08-30 EL RELOJ CUBRE MÁS QUE EL RATIO TOTAL: el eje publica también la apertura por línea de la hoja «Calidad de Cartera (por líneas)» del mismo anexo (familias 12,80% contra empresas 3,48%, mayo-2026), o sea ocho cifras más que envejecen con la misma cadencia. Al refrescar hay que mover LAS DOS superficies: dato_actual.valor Y watchlist, que también se renderiza.
Cómo leer los sellos → verif fuente primaria · prob primaria pendiente · s/conf lo dijo una fuente · estim cálculo propio · tesis lectura nuestra · la fecha es la del dato, con la precisión que da su fuente
Ignacio Aredez· Analista jefe
Credenciales y trayectoria →- +10 años en ciencia de datos para clientes de Europa y América
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Construido sobre la fuente oficial de cada dato, con los huecos declarados. Volver a los ejes del programa