El eje, en detalle
Desinflación
2,1%
IPC mensual · julio 2026 · 33,8% i.a. verif · 07-2026 ↗
heredado 12,8% mensual (nov-2023), pico 25,5% (dic-2023)
Qué se prometió
Baja sostenida de la inflación vía fin de la emisión (ancla monetaria).
Dónde está hoy
IPC julio 2026: 2,1% mensual, 33,8% i.a., 19,3% acumulado en el año. Núcleo 1,8% (alquileres y servicios culturales, compensados por la caída de expensas); estacionales 4,5% (verduras, paquetes turísticos y alojamiento); regulados 2,1% (transporte público, prepagas, electricidad). Bienes +1,6% y servicios +3,1% en el mes. Junio había marcado 1,9% mensual y 33,5% i.a. verif · 07-2026 ↗
La serie histórica
12,8%2,1%
nov-23 → jul-26 · % mensual ↗Ver los 33 puntos de la serie · entre 1,5% y 25,5%
| Período | Valor % mensual |
|---|---|
| jul-26 | 2,1 |
| jun-26 | 1,9 |
| may-26 | 2,1 |
| abr-26 | 2,6 |
| mar-26 | 3,4 |
| feb-26 | 2,9 |
| ene-26 | 2,9 |
| dic-25 | 2,8 |
| nov-25 | 2,5 |
| oct-25 | 2,3 |
| sep-25 | 2,1 |
| ago-25 | 1,9 |
| jul-25 | 1,9 |
| jun-25 | 1,6 |
| may-25 | 1,5 |
| abr-25 | 2,8 |
| mar-25 | 3,7 |
| feb-25 | 2,4 |
| ene-25 | 2,2 |
| dic-24 | 2,7 |
| nov-24 | 2,4 |
| oct-24 | 2,7 |
| sep-24 | 3,5 |
| ago-24 | 4,2 |
| jul-24 | 4 |
| jun-24 | 4,6 |
| may-24 | 4,2 |
| abr-24 | 8,8 |
| mar-24 | 11 |
| feb-24 | 13,2 |
| ene-24 | 20,6 |
| dic-23 | 25,5 |
| nov-23 | 12,8 |
Cómo se calcula: variación contra el mes anterior, sobre el índice del INDEC
Contra qué se compara4
La herencia de inflación, leída en nuestra propia serie mensual del IPC (INDEC): noviembre de 2023 marcó 12,8% mensual y diciembre de 2023 marcó 25,5%, el pico del sinceramiento. Se conservan LAS DOS: nov-2023 es la herencia estricta pero venía con precios reprimidos y cepo, así que sola subestima el punto de partida; el pico de diciembre es el mismo fenómeno al sincerarse. verif · 12-2023 ↗
2015, el año que los críticos usan como vara: el IPC de la Ciudad de Buenos Aires (IPCBA) cerró diciembre-2015 en 26,9% interanual, con 3,9% solo en diciembre y un promedio de 1,9% mensual entre enero y noviembre. El año anterior había sido 38,0%. verif · 12-2015 ↗
2016, el año siguiente: el mismo IPCBA marcó 41,0% interanual en diciembre-2016, con Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles +71,2% i.a. y Transporte +42,1%. Es la factura del sinceramiento de las tarifas y del tipo de cambio que 2015 —año electoral, con cepo— había mantenido pisados. verif · 12-2016 ↗
El punto comparable de hoy con ESE mismo índice: IPCBA julio-2026, 33,2% interanual, 2,9% mensual y 19,4% acumulado en el año. Contra 2015 (26,9%) hoy es 1,2 veces, no el doble; contra el promedio de los dos años que rodean esa foto (26,9% y 41,0% = 33,8% anual equivalente) es prácticamente lo mismo, pero aquella cifra se sostenía con cepo y tarifas congeladas. verif · 07-2026 ↗
Nuestra lectura
Tendencia▲ mejora (lectura editorial, anclada al dato)
Qué habilita si se sostiene tesis
IPC bajando hacia 1-2% mensual → vuelven los contratos largos y el cálculo económico a 10 años → la inversión de largo plazo (ductos, GNL, plantas) se vuelve financiable. R3
Desinflación + tasas reales positivas → renace el crédito: los préstamos privados vuelven a crecer en términos reales, y desde la herencia el stock real casi se duplicó (eje Crédito) → hipotecas y capital de trabajo PyME, el canal que le llega a la gente. R3
Con la núcleo (1,6%) corriendo debajo del índice general, la convergencia habilita re-monetización: más pesos demandados sin inflación = más crédito sin emisión. R3
Qué vigilamosRebrote inflacionario o estancamiento de la desaceleración. Aún ~33% i.a.: el eje va en la dirección correcta pero no está 'cumplido'.
Las normas que se apoyan en la misma regla12
La regla es R3 · estabilidad → inversión de largo plazo. Estas normas la declaran también: empujan en la dirección que este eje mide. Otros 5 ejes del tablero se apoyan en ella.
Mercosur-UE ratificado: se abren 450 millones de consumidores al agro y la industriaLey 27.800 (BO 26-feb-2026); aplicación provisional 01-may-2026vigente
Súper RIGI: data centers, IA y semiconductoresMedia sanción de Diputados (jun-2026), en el Senadoen trámite
Argentina y EE.UU. firman su primer acuerdo de comercio e inversiónAcuerdo bilateral firmado 05-feb-2026 (sin número; remitido al Congreso)en trámite
El Estado reordena los gasoductos troncales y obliga a rearmar los contratos de transporte firmeRes. SE 66/2026 (BO 13-mar-2026) + Res. ENARGAS 409/2026en ejecución
Renovables: del subsidio estatal al contrato privadoRes. SE 400/2025 + DNU 70/2023 (art. 176)vigente
Primera privatización energética concretada: Transener pasa a manos privadas por USD 356 MRes. 673/2026 MECON (BO 12-may-2026) + Res. 130/2026 ENReGEen ejecución
Hidrovía: concesión privada por 25 añosRes. 36/2026 ANPYN (adjudicación 19-jun-2026, Jan de Nul-Servimagnus)en ejecución
Pacto de Mayo: la hoja de ruta firmada con las provinciasActa de Mayo (declaración, sin nº de ley) + Consejo de Mayo por Decreto 617/2024en trámite
Los mercados que existen por esta misma regla7
Nichos de proveedores que declaran esta misma regla de inferencia: es la demanda que se abre si este eje se sostiene.
Cada cuánto se actualiza
Cadencia
mensual
Rezago
~14 días después de que cierra el período
Último período publicado
2026-07
Quién lo publica
IPC del INDEC, con calendario publicado a 12 meses: ~día 12-14 del mes siguiente.
Ignacio Aredez· Analista jefe
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