Tratamiento y compresión de gas + captura de venteo
Vaca Muerta produce ~81 MMm³/d de gas y va por más, pero sin plantas que lo acondicionen y compriman el gas rico no entra al ducto —y frena hasta el petróleo—. Ese cuello es la oportunidad: no competir con TGS en el tratamiento de gran escala, sino ocupar los bordes que el incumbente no cubre —compresión modular as-a-service para rampas y bloques nuevos, acondicionamiento de terceros, y la captura del gas que hoy se ventea—. La pata más nueva, el gas-to-value, ya tiene piso regulatorio: Neuquén obliga a medir y reportar el metano (Res 258/2025) y eso empuja el abatimiento. El que monta hoy flota modular y captura de venteo llega con el equipo instalado cuando la rampa de Argentina LNG multiplica la demanda.
Estos ~USD 400 M/año centrales son ya el mercado direccionable satélite: el tratamiento de gran escala de TGS y el gas que cada operadora trata en su propia CPF quedan afuera. De qué se compone tu espacio:
Dos motores se cruzan: el RIGI del gas tracciona la infraestructura de tratamiento, y la norma provincial de metano (Res 258/2025) empuja el abatimiento del venteo. Las que siguen abren en el panel de reformas de la portada, con su estado y su fuente primaria.
habilitaVaca Muerta tendrá que medir y reportar su metano (y la ONU lo mira por satélite)Reportar y reducir el metano deja de ser voluntario: lo que antes se venteaba ahora se mide y se reporta, y eso empuja la demanda de captura/abatimiento físico (microLNG, compresión de venteo) — el ángulo más nuevo del nicho.ver la reforma →habilitaLey Bases: nace el RIGIEl RIGI traccionó los megaproyectos de gas (TGS NGL USD 3.000 M, ampliación del Gasoducto Perito Moreno) que multiplican la necesidad de tratamiento y compresión río arriba.ver la reforma →habilitaRIGI: más tiempo y más sectoresEstira la ventana de adhesión y reconfigura los umbrales de gas: más proyectos de gas encuadrados = más bloques nuevos que necesitan comprimir y acondicionar antes de tener su CPF.ver la reforma →habilitaEl Estado reordena los gasoductos troncales y obliga a rearmar los contratos de transporte firmeLos concursos abiertos de capacidad firme (Res. SE 66 + ENARGAS 409) definen cuánto gas incremental de Vaca Muerta llega a demanda: más gas transportado en firme = más plantas de tratamiento y compresión trabajando aguas arriba.ver la reforma →Este mercado no flota solo: lo arrastran megaproyectos concretos. Estos son los que mueven la demanda de este nicho — cada uno con su inversión y su estado.
El mayor proyecto de líquidos de gas de la historia argentina: fraccionadora de 2,7 M t/año de C3+ y poliducto de 573 km/20'' a Bahía Blanca…
ver el proyecto →Por qué esta obra existe (efecto sistémico / demanda derivada): la ampliación del Gasoducto Perito Moreno (ex-GPNK) en +14 MMm³/d de capacidad…
ver el proyecto →Plateau objetivo ~45.000 bbl/d en 2027 (producía ~27.000-28.000 a 2026). Aprobado al RIGI ~30-jun-2026 (20º del régimen, 1er upstream petrolero)…
ver el proyecto →Desarrollo del activo que Pluspetrol compró a ExxonMobil. Pico de 100.000 bbl/d + 12 MMm3/d, +600 pozos. Incluye el carry obligatorio de 10% de GyP.
ver el proyecto →Proyecto de GNL flotante para exportar gas de Vaca Muerta. Aunque la planta está en Río Negro, monetiza el gas neuquino: es clave para la tesis de…
ver el proyecto →Desarrollo de ~70.000 bbl/d, ~380 pozos, concesión a 35 años. Carry de 10% de GyP.
ver el proyecto →Quién reparte el mercado, por dónde se entra, qué se paga y qué lo puede romper.
está
mercado
Midstreamer dominante; planta Tratayen (7,6 -> 15 -> 28,2 MMm3/d, USD 32 M, cruzado en dos fuentes). Tarifa transporte + acondicionamiento ~USD 0,50-0,70/MMBtu en conjunto, indexada a inflación de EE.UU. Proyecto NGL USD 3.000 M (RIGI) prob monto declarado por la empresa. Actor a NO atacar de frente.
Tecpetrol/Fortin de Piedra: 9 compresores, 17,5 MMm3/d. Reducen el mercado de terceros pero alquilan compresión en rampas y bloques sin CPF.
>5.700 compresores en 45 países, exporta 60-70%, sirve operadoras del Neuquen (línea FLEX WHC 70) prob autodeclarado en el sitio corporativo. Fabricante + servicio nacional.
Backlog global USD 1.500 M en soluciones modulares prob reporte corporativo; contract compression/boom. Compite en plantas modulares y compresión de alquiler (presencia en Argentina).
Cryobox (~14 t LNG/d) capturando flaring en Narambuena (2 unidades, ~10.200 t LNG/año, disponibilidad >96%) prob autodeclarado por el fabricante. Fabricante argentino. Modelo probado del hueco gas-to-value.
No competir con TGS en el tratamiento centralizado de gran escala (escala USD 3.000 M, ya con YPF adentro y RIGI). Entrar por el costado, donde el incumbente no llega:
Alquiler de compresión modular as-a-service para rampas y bloques nuevos: cada desarrollo necesita comprimir antes de tener su CPF a régimen. Activos arrendados (modelo boom), no capex hundido.
Plantas de acondicionamiento modular de terceros para operadoras chicas y las áreas de la Ronda 2026 (carry GyP) que no van a construir un Tratayén: deshidratación, ajuste de punto de rocío y separación + O&M.
Captura de venteo / gas-to-value: microLNG modular tipo Galileo (Cryobox) o reinyección al ducto sobre el gas que hoy se quema. El dolor ya está dimensionado: Argentina venteó/quemó ~1,2 bcm en 2022 (Banco Mundial) — a precio de cuenca, del orden de USD 70-110 M/año de gas tirado estim — e YPF se comprometió a bajar su flaring a la mitad para 2027: el mandato corporativo que paga. El hueco más vacío y nuevo, con piso regulatorio (Res 258/2025) y barrera de entrada baja.
El tratamiento de gran escala lo domina TGS (~50-60% de terceros, Tratayen); las operadoras autoabastecidas tratan su propio gas en CPF propias. Esos tramos no son la entrada. estim
Direccionable: alquiler de compresión modular as-a-service para rampas/bloques nuevos, plantas de acondicionamiento modular para operadoras chicas y las 15 áreas de la Ronda 2026, y captura de venteo/gas-to-value (microLNG tipo Galileo). estim
Compresión modular y acondicionamiento de terceros mueven decenas a baja centena de M; la captura de venteo es chica hoy (~USD 10-25 M) pero la mayor pendiente de crecimiento. estim
Cuándo se cobra, y qué lo traba
derrame
Empleo técnico de gas (operación de plantas, compresión); la captura de venteo reduce emisiones de metano (impacto ambiental directo) y monetiza gas hoy quemado. tesis
calculamos
Concentración Alta en tratamiento de gran escala (TGS dominante), MEDIA-BAJA en compresión de campo (fragmentada: ASPRO, Enerflex/Exterran) y captura de venteo (casi vacía, solo pilotos como Galileo). Las operadoras autoabastecidas tratan su propio gas en CPF propias y reducen el mercado de terceros, pero alquilan compresión en rampas.
El nombre obvio (TGS) es el incumbente que NO se ataca de frente: es cautivo. El dinero del entrante satélite entra por otras puertas — y en este nicho lo paga, casi siempre, la operadora directo, no un EPC ni el midstreamer:
Tecpetrol, YPF, Pampa, Pluspetrol, Vista, que necesitan comprimir en rampas y bloques sin CPF propia; el modelo lo corren Enerflex (base en Plottier) y ASPRO.
Operadoras sin CPF propia y las áreas de la Ronda 2026 con carry GyP, que no van a construir un Tratayén.
Bajo mandato ESG + Res 258/2025; modelo probado por Galileo (Cryobox en Narambuena).
No es 'qué lo rompe': es el tablero para entrar en el momento justo. La señal que mide el cuello que este nicho monetiza:
El gas asociado crece con la perforación de petróleo (no de gas) y corre detrás de la infraestructura: cada Mm³/d nuevo que no tiene cómo evacuarse o tratarse cerca del pozo es demanda directa de compresión modular y de captura de venteo. Sube antes que la respuesta de infraestructura (récord ~26,7 MMm³/d en ene-2026, +45% i.a.), así que es el aviso más temprano del dolor que este nicho monetiza — distinto del 'pozos perforados/mes' de OCTG, que mide el tubo y no el cuello de gas. Cadencia: hoy irregular (estimación de consultora), seguible vía la producción mensual oficial como proxy.
Secretaría de Energía — producción mensual de gas y petróleo por cuenca (proxy oficial: el crecimiento del petróleo anticipa el gas asociado a tratar/comprimir). El volumen venteado puntual hoy solo lo estima la consultora Economía y Energía. ↗A futuro, los reportes obligatorios de metano bajo la Res 258/2025 + las alertas satelitales darán la medición directa del venteo por instalación — la serie dura que hoy falta.
Tratayen va a 28,2 MMm3/d; mas capacidad propia reduce el mercado de acondicionamiento de terceros. tesis
Hoy Neuquén obliga a medir y reportar el metano (Res 258/2025, Ley 3454), lo que abre el camino al enforcement y sube el costo de seguir venteando sin control. Al corte de ago-2026 no identificamos en la norma un régimen sancionatorio propio ni un tope directo al venteo —las fuentes disponibles sólo remiten al procedimiento sancionatorio general y ese punto quedó pendiente de confirmar en la primaria s/conf—, así que por ahora el negocio de captura se apoya más en el mandato ESG/corporativo que en la multa. tesis
El TAM se ancla en una pata bottom-up con precio de fuente concreta (cruzado en dos fuentes) —el acondicionamiento a terceros— y se completa con benchmarks de las otras patas. Cada variable lleva su sello de frescura: qué se mueve seguido y qué casi no.
Las otras patas no son fórmula: la compresión de campo (~USD 150 M) y la separación de líquidos (~USD 55 M) salen de benchmarks de alquiler (USD 25-45/HP/mes) y O&M; la captura de venteo (~USD 18 M) es el hueco emergente. Reality-check: la EBITDA Líquidos+Midstream de TGS rondó USD 330-350 M (2025).
El número se apoya en unas pocas variables. La fórmula muestra cómo se mueve al cambiar cada una; y cada variable lleva su sello de frescura — cuánto conviene revisarla. estim
Cada cifra se contrasta contra su fuente antes de publicarla. Acá mostramos qué la sostiene — y dónde termina el dato verificado y empieza nuestra estimación.
Acotamos el número al gas de campo que no se cuenta en otros nichos, y dentro de eso solo un bloque tiene precio con fuente concreta: la tarifa de TGS por transporte más acondicionamiento en conjunto (USD 0,50-0,70 por MMBtu, indexada a inflación de EE.UU.; de presentaciones de la empresa a reguladores y productores, cruzado en dos fuentes — abrimos sus presentaciones públicas a inversores y el número no está publicado ahí, así que es probable), con su planta de Tratayén (de 7,6 a 15 MMm³/día, USD 32 M). La compresión y la captura de venteo se apoyan en referencias, así que son estimación. El driver del ángulo más nuevo —la obligación provincial de medir y reportar metano (Resolución 258/2025)— está verificado; lo que falta para cerrarlo es el dato duro de cuánto gas se ventea realmente en la cuenca.
Cómo citar esta cifra: Despegue (2026). Tratamiento y compresión de gas + captura de venteo · Neuquén. despegueargentina.com/neuquen/tratamiento-compresion-gas · condiciones de uso
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